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專家：宏觀調(diào)控需增強財政貨幣政策協(xié)調(diào)性 本文來源于：金融時報 發(fā)布時間：2016-3-21 宏觀調(diào)控如何具體發(fā)力,依然是重中之重。3月18日,國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,部署落實《政府工作報告》責(zé)任分工,確保實現(xiàn)全年發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)。會議指出,要密切跟蹤分析國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢,及時發(fā)現(xiàn)苗頭性、傾向性問題,用好財政、貨幣政策等工具,加強預(yù)調(diào)微調(diào),做好政策儲備,有效防范各類風(fēng)險,妥善應(yīng)對各種復(fù)雜局面。 穩(wěn)定和完善宏觀經(jīng)濟政策,保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,是《政府工作報告》部署今年要做好的重點工作的第一項。要落實好這一頭等任務(wù),用好財政、貨幣政策等工具,妥善應(yīng)對各種復(fù)雜局面,需要在創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控、做好政策儲備的同時,進一步增強財政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)性,發(fā)揮好宏觀政策的協(xié)同作用。 實際上,建立健全重大調(diào)控政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機制,有效形成調(diào)控合力,已被寫入“十三五”規(guī)劃綱要,成為未來幾年創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控的重要方向之一。上周兩會結(jié)束后次日,“十三五”規(guī)劃《綱要》即全文發(fā)布。綱要明確指出,各類宏觀調(diào)控政策要服從服務(wù)于發(fā)展全局需要。完善以財政政策、貨幣政策為主,產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策、投資政策、消費政策、價格政策協(xié)調(diào)配合的政策體系,增強財政貨幣政策協(xié)調(diào)性。 加強各項政策的協(xié)調(diào),已經(jīng)得到國際社會的廣泛認可。尤其是2008年國際金融危機之后,各國已經(jīng)充分認識到不能過度依賴貨幣政策,需要綜合使用各種工具。對此,央行行長周小川在G20財長和央行行長上海會議期間表示,貨幣政策在應(yīng)對危機中確實也做出了很多適當(dāng)?shù)姆磻?yīng),緩解了危機,對度過危機、加快復(fù)蘇,都起了重要作用。但是別的政策應(yīng)該跟上,光用貨幣政策就有可能過度。貨幣政策如果用得太多,效應(yīng)就有可能出現(xiàn)遞減。 其實,上月末G20上海會議閉幕后發(fā)表的聯(lián)合公報,就特別強調(diào)要共同使用所有政策工具,并指出這些政策工具包括貨幣政策、財政政策和結(jié)構(gòu)性改革政策。央行副行長易綱指出,G20能夠達成這樣的共識是非常不容易的,原因是過去幾年G20在討論宏觀政策協(xié)調(diào)時,各國對是否應(yīng)該更多使用財政政策存在一些不同意見,這次則是對財政政策有了非常具體的表述,將靈活實施財政政策,以促進增長、創(chuàng)造就業(yè)和提振市場信心,同時增強經(jīng)濟韌性,并確保債務(wù)占GDP的比重保持在可持續(xù)水平。 進入新常態(tài)發(fā)展階段的中國,面臨的國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢越來越錯綜復(fù)雜,要如期完成年度和五年規(guī)劃的各項經(jīng)濟社會目標(biāo),就需要穩(wěn)定和完善宏觀政策體系,形成政策合力。從國際看,世界經(jīng)濟深度調(diào)整、復(fù)蘇乏力,國際貿(mào)易增長低迷,金融和大宗商品市場波動不定,地緣政治風(fēng)險上升,外部環(huán)境的不穩(wěn)定和不確定因素增加。從國內(nèi)看,長期積累的矛盾和風(fēng)險進一步顯現(xiàn),經(jīng)濟增速換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛、新舊動能轉(zhuǎn)換相互交織,經(jīng)濟下行壓力加大。這樣的嚴(yán)峻形勢,意味著我國當(dāng)前和未來一段時間,發(fā)展面臨的困難更多更大、挑戰(zhàn)更為嚴(yán)峻,需要做好打硬仗的充分準(zhǔn)備。 顯然,要做好打硬仗的準(zhǔn)備,就需要不斷健全宏觀調(diào)控體系,創(chuàng)新宏觀調(diào)控方式,增強宏觀政策協(xié)同性。從理論與實踐看,增強財政貨幣政策協(xié)調(diào)性,始終是一項面臨諸多挑戰(zhàn)的課題,需要把握好總量和結(jié)構(gòu)的邏輯關(guān)系,通過不斷深化改革,增強政策效率和效果,提高應(yīng)對潛在風(fēng)險的能力和水平,為結(jié)構(gòu)性改革營造穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。 作為一國主要的宏觀經(jīng)濟管理政策,貨幣政策和財政政策的配合,能夠促進物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、國際收支平衡等目標(biāo)的實現(xiàn)。但同時,由于這兩類政策在決策機制、約束機制、效果功能等方面存在著差異,各自在經(jīng)濟體系中側(cè)重的領(lǐng)域不同,因此就有差異性、互補性,又需要增強互動性。 從新古典主義經(jīng)濟學(xué)分析,財政政策注重結(jié)構(gòu),貨幣政策注重總量。2008年金融危機爆發(fā)以來,很多國家開始嘗試使用“結(jié)構(gòu)性”貨幣政策,主要目的是疏通貨幣政策傳導(dǎo)機制。在最近幾年,我國貨幣政策也采用了定向降準(zhǔn)、差別存款準(zhǔn)備金率、定向再貸款等具有結(jié)構(gòu)性作用的定向調(diào)控工具,發(fā)揮了很好的政策效果。對此,業(yè)內(nèi)專家表示,“結(jié)構(gòu)性”貨幣政策的有效性也面臨諸多挑戰(zhàn),在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)過程中,貨幣政策、財政政策應(yīng)根據(jù)各自特點,協(xié)調(diào)配合,共同為結(jié)構(gòu)性改革贏得一定的時間和空間。 當(dāng)然,要增強財政貨幣政策協(xié)調(diào)性,還需要繼續(xù)深化財稅體制、金融體制改革,提高宏觀政策效率和效果。在適度擴大財政赤字、減稅降費的同時,要加快財稅體制改革,更好發(fā)揮財政政策對定向調(diào)控的支持作用。貨幣政策則需要統(tǒng)籌運用各類貨幣政策工具,不斷完善政策操作目標(biāo)、調(diào)控框架和傳導(dǎo)機制,構(gòu)建目標(biāo)利率和利率走廊機制,推動貨幣政策由數(shù)量型為主向價格型為主轉(zhuǎn)變。 總之,不管是確保短期經(jīng)濟運行在合理區(qū)間,防范各類潛在風(fēng)險,還是積極適應(yīng)新常態(tài)發(fā)展,推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,落實好去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務(wù),都需要進一步加強對財政政策與貨幣政策理論依據(jù)、搭配模式、手段路徑的研究,理順政策傳導(dǎo)機制,實現(xiàn)更高水平上的協(xié)調(diào)配合。 |
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