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貨幣戰(zhàn)爭一觸即發(fā) 中國萬億外匯儲備臨險 發(fā)布時間：2013-2-3 本報記者 李壯 北京報道 全球新一輪金融戰(zhàn)爭已是山雨欲來，“弱勢日元”成為這場貨幣戰(zhàn)爭的導火索。 “日本經(jīng)濟仍未能走出通縮和日元升值的泥潭，未來將采取大膽的貨幣策略。”1月28日，安倍晉三的施政演說一經(jīng)推出，即在東南亞地區(qū)掀起軒然大波。當日，新臺幣大幅下跌超過1%；韓元狂瀉1.7%，跌至近兩個月以來的最低位。 印度宣布緊急降息，抵御熱錢流入；泰國財長更是怒斥日元貶值重創(chuàng)泰國出口；在達沃斯論壇上，德國罕見地嚴厲批評日本匯率政策；英國的做法更為直接，英國央行行長金恩近期表態(tài)：“需要讓英鎊貶值！” “假設日元大幅度貶值，全球其他國家積極跟進，不排除新一輪貨幣戰(zhàn)爭爆發(fā)的可能。”資深國際金融問題專家趙慶明告訴《中國經(jīng)營報》記者，新一輪貨幣戰(zhàn)爭可能率先在東南亞地區(qū)打響，美元、歐元是否跟進值得追蹤。 匯率大戰(zhàn)一觸即發(fā)，國際黃金市場的動向越發(fā)微妙。俄羅斯、土耳其等國央行大量增加黃金儲備，德國更是掀起一輪“黃金回家”的浪潮。隨著國際匯市的動蕩加劇，黃金的避險地位越發(fā)凸顯。 日本挑起匯率戰(zhàn)爭？ 一方面，弱勢日元會造成出口下滑；另一方面，持續(xù)跳水的日元匯率，也會對中國龐大的日元國債儲備構成威脅。 鼓吹推動“弱勢日元”，日本成為東南亞政治、經(jīng)濟最為危險的火藥桶。 近年來，隨著歐債危機的持續(xù)發(fā)酵，歐美地區(qū)大肆開啟印鈔機，日元兌全球主要貨幣出現(xiàn)大幅升值，以出口為主的日本經(jīng)濟遭遇重創(chuàng)。公開數(shù)據(jù)顯示，2012年日本貿(mào)易赤字達到創(chuàng)紀錄的6.93萬億日元（約合700億美元），貿(mào)易赤字同比增加170％。 在安倍晉三就職日本首相后，著力強調(diào)三點經(jīng)濟振興策略。首先，實施大膽的貨幣政策；其次，靈活機動的財政政策；第三，喚起民間投資的增長戰(zhàn)略。在這一政策刺激下，日元兌美元中短期內(nèi)最高貶值幅度可能達到50%。 泰國財政部長吉迪拉在1月中旬表示，“泰銖近期升值太快，泰銖對美元在短短十幾個交易日內(nèi)即升值3%，這將會損害出口。泰銖漲勢源于日本和美國資金流入規(guī)模上升。” 印度財長對此回應稱，“判斷日本近期大幅壓低日元的做法屬貨幣戰(zhàn)為時過早�！钡�1月29日，印度央行宣布降息，分別下調(diào)現(xiàn)金存款準備金率和回購利率25個基點至4%和7.75%，這也是亞太地區(qū)首個宣布實施降息的經(jīng)濟體。 德國、英國成為歐美發(fā)達經(jīng)濟體中率先對“弱勢日元”做出回應的國家。在達沃斯論壇上，同為出口大國的德國公開批評日元匯率政策；1月底，英國公布失業(yè)率數(shù)據(jù)后，英國央行行長金恩表態(tài)，“需要讓英鎊貶值！”海外媒體認為，此番言論是英國對日元貶值的跟進策略。 盡管，日本財務大臣麻生太郎一再重申，“外界指責日本當局引導日元匯率走低一說毫無依據(jù)，日本央行近期推出的一系列寬松措施只是為了對抗通脹�！钡谝恍⿲W者看來，日本做法并不道德，是在犧牲別國利益以刺激本國經(jīng)濟。 “日本長期以來推行的就是以鄰為壑的策略，不論是在政治問題上，還是經(jīng)濟問題上�！壁w慶明告訴記者，日本是世界主要出口國之一，韓國、中國等東南亞國家是重要的貿(mào)易伙伴，日元大幅貶值的結果就是相關國家出口受損。“對中國來說，按照商務部、海關總署的統(tǒng)計，中國第一大貿(mào)易伙伴是歐盟，其次是美國，中國香港地區(qū)居第三位，日本排在第四。香港實施的是轉口貿(mào)易（香港為中日貿(mào)易重要中間站），日本實際上就是我國第二大出口國�！鮿萑赵�'的推進，必然對中國出口造成影響。” 一方面，弱勢日元會造成出口下滑；另一方面，持續(xù)跳水的日元匯率，也會對中國龐大的日元國債儲備構成威脅。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2011年年底，中國持有的日本國債約為18萬億日元，按照當時的匯率，折合人民幣超過1.4萬億元。 “假設日元大幅度貶值，全球其他國家積極跟進，不排除新一輪貨幣戰(zhàn)爭爆發(fā)的可能。”趙慶明分析認為，歐美地區(qū)是否會跟進將成為新一輪貨幣戰(zhàn)爭的核心，以往來看發(fā)達地區(qū)經(jīng)濟增長核心在內(nèi)需、消費，但近年來英國等國家把增長點轉向了出口，匯率引發(fā)的貿(mào)易摩擦加劇。 趙慶明告訴記者，“過去兩年，歐美地區(qū)大幅增加貨幣供給，雖然美元、歐元在一定階段大幅走低，但其印鈔的目的不是為了刺激出口，主要作用是為滿足本地區(qū)金融機構的資金需求，這點與日本的策略有本質區(qū)別�！� “雖然全球范圍現(xiàn)在來看，判斷大規(guī)模匯率戰(zhàn)即將爆發(fā)還為時尚早，但在東南亞地區(qū)的匯率戰(zhàn)已經(jīng)難以避免�！壁w慶明認為，韓國、泰國、菲律賓以及我國臺灣地區(qū)的匯率政策應密切關注，如果相關國家跟風推動貨幣貶值，局部匯率戰(zhàn)將打響。 近期人民幣匯率持續(xù)保持強勢，我國出口繼續(xù)受到抑制，對此業(yè)內(nèi)也表示出一定憂慮。 中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，“人民幣匯率持續(xù)保持高位運行，公布的出口數(shù)字令人失望。國內(nèi)經(jīng)濟形勢并沒有根本改變，人民幣如果繼續(xù)走高，那對實體經(jīng)濟的損傷難以避免。世界各國都在試圖壓低本國貨幣，以刺激出口，刺激經(jīng)濟。人民幣應該考慮適度貶值，以減輕出口壓力。” 黃金加速回家 德國黃金回家，更多是出于國內(nèi)政治的考慮，所謂陰謀論的觀點邏輯上并不充分。 國際匯市動蕩不定也引發(fā)了黃金的大幅震蕩。各國持續(xù)貨幣超發(fā)導致央行對黃金儲備的意向升溫。 2012年年底，德國宣布發(fā)起黃金回家運動，希望將存放在美國紐約聯(lián)邦儲備銀行地下金庫的一千多噸黃金運送回國內(nèi)，但遭到美國拒絕。同時有消息稱，荷蘭等國家也有意跟進黃金回家運動。 資料顯示，德國是世界第二大黃金儲備國，截至2012年年底，共持有3391噸實物黃金，價值約1375億歐元。其中31%儲存在法蘭克福的德國聯(lián)邦銀行，45%儲存在紐約聯(lián)邦儲備銀行，13%儲存在倫敦的英格蘭銀行，11%儲存在巴黎的法國央行。 有陰謀論觀點稱，德國將黃金運回本國旨在打壓美國政府信用，以提升本國的國際政治經(jīng)濟地位。 對此，中國黃金協(xié)會專職副會長張炳南并不認同，“德國將黃金分散存放在世界其他各國，主要是出于冷戰(zhàn)時期為了防范蘇聯(lián)入侵的避險考慮。上世紀冷戰(zhàn)結束后，德國曾有過多次將黃金運回國內(nèi)的動作。德國黃金回家，更多是出于國內(nèi)政治的考慮，所謂陰謀論的觀點邏輯上并不充分。” 雖然國際金價在2012年經(jīng)歷了暴漲暴跌，但各國央行對黃金儲備卻越發(fā)看重。 根據(jù)國際貨幣基金組織近日公布的數(shù)據(jù)，2012年12月份俄羅斯、哈薩克斯坦等新興經(jīng)濟體繼續(xù)增持黃金，其中俄羅斯央行黃金儲備上升2.1%，達到937.8噸。2012年全年，俄羅斯央行的黃金儲備增長了8.5%。 “在1990~2009年長達20年中，各國央行對于黃金采取凈賣出策略。之后隨著全球金融危機的持續(xù)深入，各國對黃金的態(tài)度發(fā)生轉變�！睆埍戏治稣J為，“2007年次貸是個人欠錢不還，2008年雷曼花旗引發(fā)金融機構危機，之后到2009年演化成迪拜區(qū)域性危機，再到后來歐債危機、美國財政斷崖、席卷全球的金融危機，從個人逐漸向國家、地區(qū)蔓延。黃金是所有金融資產(chǎn)中，唯一沒有負債的資產(chǎn)，也是唯一沒有違約可能的資產(chǎn)，因此越發(fā)受各國重視。2010年以后，各國開始陸續(xù)增加黃金儲備�！� 與其他各國相比，中國的黃金儲備占外匯比例極低。由于官方?jīng)]有準確數(shù)字公布，業(yè)界推測我國的黃金儲備量約為1000噸，其中600噸放在美國進行保管。 那么中國的黃金是否有必要也采取回家策略呢？譚雅玲認為對這種論調(diào)應該抱謹慎態(tài)度，“德國黃金儲備約3倍于中國，雖然中國整體黃金儲備數(shù)量有限，但中國的一舉一動都會被西方高度關注。假如對外宣布黃金回家，經(jīng)過西方媒體特別是美國媒體的大肆渲染，中國威脅論的因素會被炒作放大，不利于中國相關政治經(jīng)濟政策的開展。” 趙慶明則認為，“一噸黃金約折合5000萬~6000萬美元，中國全部黃金市值約500億~600億美元，這與中國龐大的3萬億美元外匯儲備相比數(shù)量很少，更應關注的是匯率變動引發(fā)的資產(chǎn)安全問題�！�
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