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2014全球經(jīng)濟增長 審慎樂觀的背后 發(fā)布時間：2014-1-10 就目前看，人們普遍對2014年全球增長持審慎樂觀的看法，比如國際貨幣基金組織10月份的預(yù)測值為3.6%，世界銀行和經(jīng)合組織最新一期的預(yù)測值分別為3.8%和3.6%，而聯(lián)合國的預(yù)測則較為保守，為3.0%。2014年世界經(jīng)濟仍將延續(xù)2013年曲折復(fù)蘇進程，按購買力平價計算，增速在3.2%左右的可能性比較大。主要發(fā)達經(jīng)濟體仍處在“日本化”的進程中。所謂“日本化”，主要是指發(fā)達國家較為普遍的4種現(xiàn)象，它構(gòu)成了評判發(fā)達經(jīng)濟體未來經(jīng)濟增長的基本背景：常規(guī)貨幣政策失靈，不得不借助非常規(guī)政策來提供流動性；政府債務(wù)占GDP比重處于戰(zhàn)后最高水平，可持續(xù)性受到懷疑；人口日趨老齡化或退休人口增速加快，由此引發(fā)一系列社會經(jīng)濟問題；國內(nèi)黨派政治極化，政策主張尖銳對立。在2014年，上述4個問題都將不同程度地持續(xù)下去。美國民主、共和兩黨的勢不兩立，歐洲個別主要國家爆發(fā)債務(wù)危機，日本初見成效的“安倍經(jīng)濟學(xué)”勢頭喪失殆盡，并在更高水平上重回蕭條，也都是可能的。 直接影響發(fā)達國家經(jīng)濟走勢的消費需求仍將維持低速增長。鑒于美國家庭資產(chǎn)負債表正處于修復(fù)期，因而不大可能再度大幅升高，也鑒于美國收入增長緩慢且兩極分化嚴重，美國面臨的很可能是消費需求長期疲軟的局面，其結(jié)果便是溫和蕭條成為常態(tài)。即便在某一較短時期內(nèi)出現(xiàn)較快增長，那大多也主要是信貸擴張或泡沫加大的結(jié)果。對美國、歐洲和日本而言，消費需求疲軟的根本原因之一，都在于人口增速緩慢，所不同的是歐洲失業(yè)率常年處于高位，日本老齡人口消費意愿下降，而美國則一直存在貿(mào)易赤字。 新興市場和發(fā)展中國家開始進入中速增長通道。隨著美國開始退出數(shù)量寬松政策，持續(xù)十幾年以極低利率為標(biāo)志的信貸周期結(jié)束了。與信貸周期相吻合的資本流入和投資周期也將進入一個下滑期，尤其是投資回報率步入遞減時期。大宗商品價格在經(jīng)歷了持續(xù)攀升后正漸入平穩(wěn)下降期，從而對依賴大宗商品出口的國家產(chǎn)生負面影響。再考慮到不斷積累起來的內(nèi)外債務(wù)、財政赤字、貿(mào)易逆差等問題逐步接近或達到不可持續(xù)的程度，如不進行進一步的市場化改革與對外開放，新興市場和發(fā)展中國家作為一個整體，增速放緩將會持續(xù)下去。在2014年，不排除它們中間的個別脆弱國家經(jīng)濟出現(xiàn)硬著陸的可能。 全球新經(jīng)濟增長點的堅實度和影響力有待觀察。新技術(shù)仍然在不斷涌現(xiàn)和傳播，然而，能夠引領(lǐng)全球增長的技術(shù)創(chuàng)新目前還難以辨認和確定。分工深化和市場規(guī)模擴大是經(jīng)濟增長的基本源泉之一，其實現(xiàn)途徑是建立更加開放的貿(mào)易體系。眼下正在進行的重要自貿(mào)區(qū)談判有5個、雙邊投資協(xié)定談判有兩個，它們各自所涉及的經(jīng)濟規(guī)模都超過10萬億美元，其中“跨太平洋伙伴關(guān)系”談判有望在2014年上半年結(jié)束。雖然自貿(mào)區(qū)的建立有一定的排他性，但只要規(guī)模足夠大，全球貿(mào)易收入就會提高。此外，由新興市場國家和發(fā)達國家參與的自貿(mào)區(qū)或雙邊投資協(xié)定談判，對前者而言有可能帶來“以開放促改革”之功效。 |
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