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IMF：市場(chǎng)對(duì)各大央行實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)喪失信心 本文來(lái)源于：華爾街見(jiàn)聞 發(fā)布時(shí)間：2016-9-28 周二，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在其最新全球經(jīng)濟(jì)展望中稱，投資者對(duì)各大央行抵抗低迷通脹的信心在下降。如果央行無(wú)法迅速提振通脹、鞏固寬松政策、全球協(xié)同合作，那么發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體未來(lái)或面臨失業(yè)率激增的局面。IMF表示，對(duì)于央行政策制定者是否能提振通脹到達(dá)目標(biāo)水平，投資者越來(lái)越持懷疑態(tài)度。理由是，中期通脹預(yù)期對(duì)影響通脹的意外事件，如油價(jià)波動(dòng)，變得越來(lái)越敏感。也就是說(shuō)，市場(chǎng)越來(lái)越不相信，主要央行有足夠火力解決通脹問(wèn)題。 如果中期通脹預(yù)期顯著下降，那么一個(gè)通縮的周期可能開(kāi)啟，在這個(gè)周期里，疲軟的需求和通縮互相加強(qiáng)。最終，經(jīng)濟(jì)體將呈現(xiàn)持續(xù)通縮狀態(tài)，這會(huì)讓實(shí)際利率水平無(wú)法降到足夠低，與完全就業(yè)狀態(tài)相吻合。 即使能夠避免通縮，通脹持續(xù)下行到極低水平，可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成永久的傷害，特別是在當(dāng)前利率已經(jīng)處于很低的水平時(shí)。由于寬松的空間已經(jīng)很小了，經(jīng)濟(jì)距離陷入通縮并不遠(yuǎn)了，疲軟的需求可能導(dǎo)致大規(guī)模失業(yè)。 IMF認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)前景展望黯淡、大宗商品價(jià)格疲軟，是通脹低迷的重要原因。而一系列工業(yè)部門產(chǎn)能過(guò)剩，讓這一問(wèn)題惡化。IMF特別指出了中國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，稱這是元兇之一。中國(guó)政府給部分企業(yè)信貸和補(bǔ)貼，而放在其它國(guó)家，這些企業(yè)早該面臨重組或破產(chǎn)，這讓美國(guó)、歐洲、日本等國(guó)對(duì)抗低通脹的難度變大。 IMF警告稱，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速快速下降，導(dǎo)致對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)品的需求突然減少，而再度降低利率對(duì)產(chǎn)出的提振作用有限，那么發(fā)達(dá)國(guó)家的失業(yè)率可能會(huì)急劇上升。貨幣政策刺激需求的能力越來(lái)越有限。 IMF表示，疲軟的全球需求、低迷的通脹、央行越來(lái)越弱的火力，會(huì)讓一些經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入螺旋式下跌。 IMF指出各國(guó)協(xié)同合作的必要性：經(jīng)濟(jì)體有溢出效應(yīng)，低通脹可以通過(guò)進(jìn)出口價(jià)格傳導(dǎo)出去，這表明大型經(jīng)濟(jì)體之間協(xié)同合作、提振需求，是有價(jià)值的方法。 此前，IMF多次呼吁美國(guó)暫緩加息，歐洲實(shí)施積極的貨幣政策，敦促日本調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。IMF還表示，各大經(jīng)濟(jì)體之間應(yīng)該協(xié)同合作，不過(guò)這沒(méi)有能夠得到響應(yīng)。 |
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