中文字制服丝袜字幕在线_九九精品视频国产_亚洲H片大全视频_依依成人社区最新

      隨著資本項目可兌換改革的進一步深化，以及人民幣匯率進入均衡區(qū)間，中國經(jīng)濟正步入對外開放的轉(zhuǎn)型期。這一方面表現(xiàn)為，中國利用外資的方式正處于調(diào)整期，利用外資的結構、質(zhì)量和水平均出現(xiàn)了變化；另一方面則指向，中國企業(yè)與政府是時候?qū)徱曔^往“走出去”的經(jīng)驗，并及時調(diào)整未來對外投資的策略了。

      2012年可稱為中國對外投資的豐收之年。據(jù)商務部的統(tǒng)計，2012年，中國境內(nèi)投資者共對全球141個國家和地區(qū)的4425家境外企業(yè)進行了直接投資，累計實現(xiàn)非金融類直接投資772.2億美元，同比增長28.6%。國際會計師事務所普華永道1月30日發(fā)布的報告顯示，中國大陸企業(yè)海外并購交易總金額達歷史新高——從2011年的424億美元增至2012年的652億美元，上升幅度達54%。該機構并預計，這種增長趨勢在2013年仍將保持強勁勢頭并再創(chuàng)新高。

      事實上，從最近幾年國際市場所熱議的并購案看，中國企業(yè)的身影越來越多的出現(xiàn)。2010年，中國吉利汽車“蛇吞象”并購瑞典沃爾沃，被傳為業(yè)內(nèi)佳話；2012年則有三一重工并購德國普茨邁斯特，以及中海油并購加拿大油氣公司尼克森。尤其是后者，在2005年并購美國優(yōu)尼科失敗后，中海油終以151億美元將尼克森收入旗下，成就了中國企業(yè)海外最大宗收購案，也成為近年來中國企業(yè)對外投資的標志性事件。

      由于中國企業(yè)越來越多地參與國際市場，類似的并購案層出不窮。總結起來，成功者璀璨，交的學費也不少。梳理中國企業(yè)對外投資失敗的案例，中鋼、中信泰富在西澳，武鋼在巴西，這些央企的一擲千金也須引起警誡。2008年，中國中鋼百億元敵意收購澳大利亞中西部鐵礦公司（Midwest），但事后發(fā)現(xiàn)，該公司上次轉(zhuǎn)手時才5000萬元，中鋼當了個冤大頭；中信泰富則在西澳的鐵礦石項目上深陷泥潭，面臨著投產(chǎn)就虧損的局面；武鋼在巴西投資50億美元建廠，最終也不了了之。

      綜觀這些或成功或失敗的案例，我們需要從紛繁的表象中尋找到一些規(guī)律。目前來看，中國企業(yè)在走出去時，民營企業(yè)的表現(xiàn)往往優(yōu)于國企。在“走出去”時，民企的考量更為謹慎，也更加有目的，反觀國企，則多給人以“暴發(fā)戶”印象，學費交了不少。這其中既有行業(yè)的因素，國企在并購時多在能源、資源領域，短期內(nèi)難以產(chǎn)生效益，即使國際巨頭的并購，也多以失敗告終——比如全球第二大礦力拓日前對兩樁并購案宣布減記，導致前CEO艾博年辭職；另一方面，國企自身的治理問題也是導致低效對外并購的重要原因。經(jīng)過十幾年的改革、重組，國有企業(yè)的治理與效率有了很大的改善，但不少國企還沒有真正解決“誰投資、誰負責”的問題，更由于可以動用低廉的信貸資源（這其中包含了中國政府的鼓勵意愿），這才在對外并購時往往不惜血本，開出不必要的高溢價。

      中國企業(yè)對外投資的第二重問題是目標不明。目前中國企業(yè)大量地投資海外資源，作為追求未來高回報的手段無可厚非，但預期通過海外投資為未來中國經(jīng)濟發(fā)展保障廉價而穩(wěn)定的資源供應，則并不現(xiàn)實。相反，一些企業(yè)通過對外投資獲得先進的管理與技術，幫助國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，這樣的形式應該得到鼓勵。中國經(jīng)濟目前面臨中等收入陷阱，很多低成本、低技術的產(chǎn)業(yè)陷入困境，只有通過不斷的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，才能保持中國經(jīng)濟相對較快的增長速度。

      除此之外，中國企業(yè)集中“走出去”，容易引起東道國民眾與當局的不安。比如中海油并購優(yōu)尼科，因政治原因受阻；而在并購尼克森時，也在審核方面一波三折，最終才艱難通過。同樣的情況我們也可以在華為與中興身上看見。從華為的事例看，即使身為民企，過于緊密的政商關系也容易遭致來自東道國政治方面的敵意。

      由此觀之，中國企業(yè)“走出去”時應當更具有選擇性，目標更清晰，并購方案也需要更加審慎。尤其在國企海外投資時，中國政府需要謹慎從事，因國企海外投資的戰(zhàn)績實在欠佳�？偟目磥�，中國企業(yè)還將繼續(xù)大規(guī)模對外投資，就像上世紀80至90年代的日本企業(yè)那樣。但要牢牢記住，日本企業(yè)的國際化多功虧一簣，這需要成為中國的前車之鑒。