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債市承壓 機構認為尚不足引發(fā)中國央行寬松政策 本文來源于：中國新聞網(wǎng) 發(fā)布時間：2016-5-3 今年迄今，中國債券市場已有十多家民營和國有企業(yè)發(fā)生了推遲還本付息的情況。多家外資金融機構分析稱，中國債市壓力來自多個方面，但債市總體杠桿并不高，尚不足以引發(fā)央行更多的寬松政策。華僑銀行經(jīng)濟分析師謝棟銘認為，近期中國債券市場面臨下滑壓力，主要受到四個因素影響：寬松預期減弱所產(chǎn)生的流動性擔憂、營改增后可能對金融交易成本的影響、金融機構債券去杠桿，以及違約和道德風險引發(fā)的信用風險。 “債券市場的壓力可能還不足以引發(fā)中國央行更多寬松政策”，謝棟銘說：“近期的逆回購和大量的中期借貸便利(MLF)操作就顯示了央行在降準上的遲疑�！� 瑞銀的研究報告指出，一些企業(yè)推遲還本付息短期內會對中國債市造成干擾，但總體而言，中國境內債券杠桿還不是很高。 據(jù)瑞銀報告分析，近期的債市信用事件促使中國監(jiān)管部門嚴格審查發(fā)行人的質量，投資者也要求獲取更高溢價。同時，由于通脹風險升高、經(jīng)濟增長企穩(wěn)以及信貸增長較預期快，中國進一步降息的空間可能有限。 對于近期中國利率債收益率走高，市場認為，主要是由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善降低了對寬松政策的預期、投資者擔心潛在的債券市場杠桿等因素造成。澳新銀行研究部經(jīng)濟學家曲天石稱，除了這些原因之外，主要還是信用風險預期的變化驅動了市場波動。 曲天石表示，今年以來中國債市信用風險時有發(fā)生，信用債市場走勢疲弱。但與部分投資經(jīng)理的交流表明，信用債對利率債的負面沖擊將逐步減弱，隨著利率債投資價值的上升，部分投資者已經(jīng)在考慮重新進入利率債市場。 彭博亞洲首席經(jīng)濟學家歐樂鷹稱，其實當前中國貨幣政策對經(jīng)濟的支持力度創(chuàng)下了2011年以來最強，其依據(jù)是3月份體現(xiàn)中國貨幣政策立場的彭博中國MCI指數(shù)觸及2011年9月份以來的最高水平。他并據(jù)此認為，中國第一季度末經(jīng)濟顯現(xiàn)的韌性將在2016年的剩余時間里持續(xù)下去。 |
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上一條：宏觀展望2季度：經(jīng)濟向好 通脹溫和將持續(xù)[ 2016-5-3 ] 下一條：美元貶值中國經(jīng)濟向好 人民幣中間價創(chuàng)年內新高[ 2016-5-4 ] |
