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澳聯(lián)儲： 寬松貨幣政策依舊合適 本文來源于：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 發(fā)布時間：2015-8-19 在經(jīng)歷了人民幣貶值風(fēng)波后，澳大利亞儲備銀行（簡稱“澳聯(lián)儲”）于8月18日公布了當(dāng)月的會議紀(jì)要。此前8月初的議息會議上，澳聯(lián)儲宣布維持2%基準(zhǔn)利率不變，符合市場預(yù)期。這是該行連續(xù)第三個月維持現(xiàn)有貨幣政策不變。會議紀(jì)要顯示，澳聯(lián)儲認(rèn)為寬松的貨幣政策依舊是合適的，而澳元的進(jìn)一步貶值導(dǎo)致對通脹的預(yù)測略有上調(diào)，但前景基本符合預(yù)期。低利率持續(xù)支持住宅投資及消費，澳元的進(jìn)一步貶值將刺激實體經(jīng)濟(jì)，從而有利于經(jīng)濟(jì)由依賴礦業(yè)的模式轉(zhuǎn)型，但非礦業(yè)投資在一段時間內(nèi)將受抑制，是否采取更為寬松的貨幣政策，要以接下來公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來衡量做出評判。 澳新銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ivan Colhoun表示，此次的會議紀(jì)要明顯比過去半年更為樂觀，這可能反映了近期改善勞動力市場的成果。在未來幾個月，市場可能會更加關(guān)注勞動力市場的趨勢，因此這方面任何重要的數(shù)據(jù)變化都將使澳聯(lián)儲重新考慮其前景。 對于近期就業(yè)概況，澳聯(lián)儲助理主席肯特日前發(fā)表講話表示，直至2016年失業(yè)率將維持穩(wěn)定，預(yù)計2017年下滑。就業(yè)和GDP數(shù)據(jù)可能帶來雜音信號，但難以確定。就業(yè)市場閑置情況略低于稍早預(yù)期，就業(yè)市場比預(yù)想的更具韌性，勞動力密集型服務(wù)業(yè)的情況已有改善。 雖然通脹前景基本符合預(yù)期，但從人民幣暴跌和國際大宗商品價格持續(xù)低迷來看，澳大利亞通脹回升可能依然緩慢，而低通脹可能成為澳聯(lián)儲進(jìn)一步降息的重要參考。 紀(jì)要認(rèn)為，美聯(lián)儲加息料將帶來極大的市場沖擊，而中國經(jīng)濟(jì)前景的下行風(fēng)險在一定程度上已經(jīng)減少。 由于澳大利亞經(jīng)濟(jì)尚未完全擺脫對礦業(yè)的依賴，國際商品價格低迷和中國因素的影響長期受到澳聯(lián)儲關(guān)注。在人民幣匯率大跌后，澳元投資者對來自中國的因素風(fēng)險警覺性提高。 澳聯(lián)儲表示，中國經(jīng)濟(jì)前景所帶來的負(fù)面沖擊已有所消退，而中國近來對股市震蕩的回應(yīng)已令中國經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰霾。澳聯(lián)儲副主席洛威（Philip Lowe）于8月12日表示，澳聯(lián)儲正在密切關(guān)注人民幣貶值，因這可能引發(fā)難以預(yù)料的連鎖效應(yīng)。 作為澳大利亞最大的貿(mào)易伙伴，中國位列澳大利亞2014年出口目的國及進(jìn)口來源國首位。據(jù)澳大利亞外交貿(mào)易部于8月4日發(fā)布《2014澳大利亞貿(mào)易結(jié)構(gòu)報告》統(tǒng)計，2014年澳對華貨物和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)出口額同比上漲23%，達(dá)1529億澳元，占澳對外貿(mào)易總額的比重達(dá)23%，近5年來年均復(fù)合增長率達(dá)12.2%。日本、美國緊隨其后，分列澳第二、第三大貿(mào)易伙伴，雙邊貿(mào)易總額分別為703億和604億澳元。 隨著美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，美聯(lián)儲主席耶倫關(guān)于加息的暗示日益明顯，當(dāng)美聯(lián)儲升息時，美元兌澳元及其他貨幣可能進(jìn)一步升值。根據(jù)路透社調(diào)查，市場看好9月升息的概率為60%，預(yù)計12月加息概率高達(dá)85%。 CMC Markets首席分析師Ric Spooner表示，除非經(jīng)濟(jì)惡化，否則澳聯(lián)儲不會進(jìn)一步降息，這種預(yù)期支撐了澳元，“今天公布的紀(jì)要不會改變這種預(yù)期”。 會議紀(jì)要公布后對澳元走勢影響不大，澳元兌美元小幅上漲至0.7381，截至北京時間19點，澳元兌美元報0.7338。 “9月份澳聯(lián)儲的評析將更關(guān)注澳聯(lián)儲委員會如何看待中國近期發(fā)展。”摩根大通分析師Ben Jarman說。澳聯(lián)儲的下一次會議將在9月1日召開。 |
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