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央行：寬松政策效應(yīng)釋放 實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿回暖 本文來源于：央行網(wǎng)站 發(fā)布時(shí)間：2015-8-11 問題1：請(qǐng)問M2增速回升的主要原因是什么？答：2015年7月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2增長(zhǎng)13.3%，增速較上月末提高1.5個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低0.2個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量M1增長(zhǎng)6.6%，增速較去年同期低0.1個(gè)百分點(diǎn)。M2增速回升較快的主要原因?yàn)椋?BR> 一是降準(zhǔn)降息政策效應(yīng)的持續(xù)釋放。今年以來，人民銀行連續(xù)降準(zhǔn)降息之后，社會(huì)流動(dòng)性逐漸寬裕，M2增速?gòu)?月份的10.1%逐月回升，5-7月分別回升0.7、1.0和1.5個(gè)百分點(diǎn)。降準(zhǔn)既通過貨幣乘數(shù)的提高增加了貨幣供給，也增強(qiáng)了銀行的放貸意愿。今年2-7月，M2貨幣乘數(shù)連續(xù)5個(gè)月上升，由2月的4.21上升到7月的4.78，上升了0.57。降息引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行，刺激了貸款需求。今年4-7月，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款分別新增7079億元、9008億元、1.28萬億元和1.48萬億元，貸款投放逐月增加。 二是各項(xiàng)貸款同比多增，派生存款增加。今年以來，國(guó)家加大了穩(wěn)增長(zhǎng)的政策力度，金融機(jī)構(gòu)相應(yīng)增加了貸款投放。今年前7個(gè)月，人民幣各項(xiàng)貸款新增8.04萬億元，同比多增2.15萬億元。近期我國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，為了穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，7月份貨幣政策和銀行體系采取了一些臨時(shí)性措施，相關(guān)操作對(duì)貨幣信貸增長(zhǎng)也會(huì)產(chǎn)生影響。下一步隨著資本市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，這種臨時(shí)性因素的影響會(huì)逐步消退。 三是金融機(jī)構(gòu)債券投資增加，派生存款相應(yīng)增加。今年7月份，金融機(jī)構(gòu)債券投資新增6867億元，同比多增4907億元。 四是財(cái)政存款同比少增。今年以來，我國(guó)積極財(cái)政政策逐漸發(fā)力，財(cái)政支出增加，增加了銀行一般存款。今年7月份，財(cái)政存款新增5150億元，同比少增1654億元。 問題2：請(qǐng)問人民幣各項(xiàng)貸款增長(zhǎng)較快的主要原因是什么？ 答：截至今年7月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額90.27萬億元，同比增長(zhǎng)15.5%，增速較上年同期和上月末分別回升2.2和2.1個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月新增貸款1.48萬億元，同比多增1.61萬億元。人民幣各項(xiàng)貸款增長(zhǎng)較快的主要原因?yàn)椋?BR> 一是穩(wěn)增長(zhǎng)政策帶動(dòng)了中長(zhǎng)期貸款投放。今年以來，國(guó)家出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度加大，金融機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期貸款明顯增加。今年前7個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的人民幣中長(zhǎng)期貸款4.15萬億元，同比多增4769億元，其中，7月當(dāng)月新增4807億元，同比多增922億元。 二是實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿回暖帶動(dòng)了流動(dòng)資金貸款需求。今年二季度以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資意愿有所回暖，帶動(dòng)了流動(dòng)資金貸款需求。今年前7個(gè)月，金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)資金貸款（包括短期貸款和票據(jù)融資）新增3.64萬億元，同比多增1.63萬億元。 三是房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖帶動(dòng)了個(gè)人住房貸款發(fā)放。今年以來，隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖，個(gè)人住房貸款需求明顯回升，金融機(jī)構(gòu)增加了個(gè)人住房貸款發(fā)放。今年前7個(gè)月，住戶中長(zhǎng)期消費(fèi)貸款（主要為個(gè)人住房貸款）新增1.40萬億元，同比多增2818億元。 四是地方債置換進(jìn)展順利，增強(qiáng)了地方政府項(xiàng)目的融資能力。今年5月中旬以來，財(cái)政部下發(fā)了2萬億元的地方債置換計(jì)劃。截至7月末，地方債已發(fā)行1.41萬億元，大約完成了財(cái)政部置換計(jì)劃額的七成。地方債置換進(jìn)展順利一方面化解了金融機(jī)構(gòu)不良貸款風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大了貸款投放空間；另一方面也緩解了地方政府貸款到期的還款壓力，提升了政府項(xiàng)目的融資能力。 當(dāng)前，我國(guó)已高度融入全球經(jīng)濟(jì)，近期新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體貨幣對(duì)美元普遍有所貶值，而人民幣保持堅(jiān)挺，這給我國(guó)出口帶來了一定壓力。貨幣信貸適度增長(zhǎng)，有利于加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是內(nèi)需的支持力度。 問題3：請(qǐng)問社會(huì)融資規(guī)模增量的結(jié)構(gòu)有何特點(diǎn)？ 答：今年7月份，社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，融資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。 一是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款同比增加。7月份對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加5890億元，比上月少增7350億元，比去年同期多增2136億元,占同期社會(huì)融資規(guī)模增量的81.9%。 二是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款同比降幅收窄。7月份對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少133億元，比上月少增693億元，比去年同期少減378億元,占同期社會(huì)融資規(guī)模增量的-1.8%。 三是企業(yè)直接融資保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。7月份企業(yè)債券凈融資2479億元，比上月多397億元，比去年同期多1044億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資615億元，比上月少436億元，比去年同期多283億元。非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票合計(jì)融資占同期社會(huì)融資規(guī)模增量的43.1%。 四是表外融資中委托貸款和信托貸款同比有所增長(zhǎng)，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票同比有所少減。7月份委托貸款增加1137億元，比上月少增277億元，比去年同期多增354億元；信托貸款增加99億元，比上月少增437億元，比去年同期多增257億元；未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少3314億元，比上月多減2286億元，比去年同期少減843億元。 |
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