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美聯(lián)儲加息時點(diǎn)料瞄準(zhǔn)9月 本文來源于：中證網(wǎng) 發(fā)布時間：2015-6-17 美聯(lián)儲16日召開為期兩天的議息會，并將于北京時間周四凌晨公布結(jié)果。這是美聯(lián)儲上半年的最后一次議息，市場一致認(rèn)為其將維持現(xiàn)行政策不變，但有望就加息前景給出更明確的線索。在近期強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)的支撐下，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計美聯(lián)儲將在下半年首次加息，9月成為最可能的時間點(diǎn)。預(yù)期9月加息占主流 路透15日公布的最新調(diào)查顯示，近期受訪的55位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，多數(shù)預(yù)計美聯(lián)儲將在9月加息。受訪者表示，盡管通脹水平距離2%目標(biāo)還有距離，但就業(yè)數(shù)據(jù)以及零售銷售的持續(xù)改善，可能會幫助鞏固9月加息的預(yù)期。目前美國利率期貨合約顯示美聯(lián)儲有53%的幾率在9月份加息。 此前美聯(lián)儲主席耶倫曾表示，如果經(jīng)濟(jì)增長符合預(yù)期，美聯(lián)儲將在2015年的某個時點(diǎn)加息。耶倫稱，美聯(lián)儲需要看到勞動力市場持續(xù)復(fù)蘇，且有理由相信通脹會在決定采取行動前回升至2%的目標(biāo)水平上方。目前來看，就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)接近令美聯(lián)儲“滿意”的水平，5月新增就業(yè)崗位28萬個，顯著好于預(yù)期，失業(yè)率降至5.5%；通脹狀況尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲最關(guān)注的通脹數(shù)據(jù)——個人消費(fèi)支出指數(shù)4月份同比增長1.2%，較3月份的1.3%略有下滑。 不過多數(shù)機(jī)構(gòu)仍認(rèn)為，就業(yè)市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)以及對未來經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的樂觀預(yù)期，將足以推動美聯(lián)儲盡快采取行動。Pantheon宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝夫德森表示：“耶倫離闡明首次加息已經(jīng)不遠(yuǎn)了�！� 德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲6月份會議聲明很可能“承認(rèn)經(jīng)濟(jì)的潛在動能依然完好”，以維持9月首次加息的可能。耶倫可能會繼續(xù)淡化首次加息的時點(diǎn)，并讓金融市場參與者把關(guān)注焦點(diǎn)放在美聯(lián)儲在確定政策正常化步伐方面將考慮的因素上面。 法國農(nóng)業(yè)信貸銀行分析師認(rèn)為，本周會議不會有加息的決定出爐。美聯(lián)儲官員仍將繼續(xù)觀察尋找支持加息的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括就業(yè)市場持續(xù)穩(wěn)定的復(fù)蘇、中期通脹預(yù)期穩(wěn)定回到2%附近。該行表示，評估經(jīng)濟(jì)增長以及潛在情緒需要花費(fèi)更多時間，美聯(lián)儲或許會釋放9月可能加息的信號。 高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在最新報告中維持9月份首次加息的預(yù)期，但同時表示有“很大可能性”推遲到12月份或以后。美聯(lián)儲“點(diǎn)陣圖”顯示的2015年底聯(lián)邦基金目標(biāo)利率中值和模式值都維持在0.625%位置，這預(yù)示美聯(lián)儲將會在年內(nèi)實(shí)施兩次加息。 強(qiáng)勢美元或成阻礙 去年年中以來，美聯(lián)儲加息預(yù)期的變化一直是影響金融市場表現(xiàn)的重要因素。特別是受到加息預(yù)期升溫影響，美元獲得支撐，自去年夏天以來大幅上漲近20%。 不過目前看來，強(qiáng)勢美元有可能給美聯(lián)儲貨幣政策正�；M(jìn)程帶來阻礙。由于美元對幾乎所有其他主要貨幣都急劇升值，美國出口受到?jīng)_擊，整體經(jīng)濟(jì)增長也遭遇負(fù)面影響。Stone &McCarthy經(jīng)濟(jì)學(xué)家特里·希爾漢認(rèn)為，美元若進(jìn)一步走強(qiáng)都會讓聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)對加息前景更加謹(jǐn)慎，不過他也表示，只要總體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持溫和上漲，美元就仍是FOMC在加息問題上比較小的顧慮。 東京三菱日聯(lián)銀行分析師表示，本周議息會上，強(qiáng)勢美元的問題有望被重提，美聯(lián)儲官員仍將認(rèn)為美元過強(qiáng)會是美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個障礙。該行分析師稱，F(xiàn)OMC可能下調(diào)對美聯(lián)儲加息步伐的預(yù)期，或考慮采取更為漸進(jìn)式的方式加息。美元漲勢可能受到抑制。 目前來看，無論美聯(lián)儲選擇何時開始加息，貨幣政策正常化的進(jìn)程都勢不可擋。業(yè)內(nèi)人士表示，中長期美聯(lián)儲收回刺激政策必然引發(fā)資金流向變化，退出寬松將推動美元中長期走強(qiáng)，美元資產(chǎn)吸引力上升，全球資本回流美國市場，這將令亞洲新興經(jīng)濟(jì)體面臨階段性資本集中流出風(fēng)險。由于一些新興市場缺少防范潛在大規(guī)模資本流出的措施，全球金融穩(wěn)定性面臨威脅。 近期世界銀行和IMF雙雙呼吁美聯(lián)儲推遲加息。世行在半年度全球經(jīng)濟(jì)展望報告中下調(diào)美國今明兩年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，表示美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡，美聯(lián)儲過早加息很可能導(dǎo)致美元持續(xù)走強(qiáng)，使美國經(jīng)濟(jì)增速放緩，此外還將使新興市場國家面臨風(fēng)險。IMF也發(fā)出類似警告，認(rèn)為美聯(lián)儲提前加息將帶來一系列負(fù)面沖擊，包括強(qiáng)勢美元等，這都將令就業(yè)市場的元?dú)獯髠�。IMF呼吁美聯(lián)儲將加息時間推遲到明年，直至經(jīng)濟(jì)增長和通脹回升超過預(yù)期再作出加息舉措。 |
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