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穩(wěn)增長成效初現(xiàn) 未來財政政策仍是主力 本文來源于：廣州日報 發(fā)布時間：2016-10-17 9月份CPI環(huán)比上漲0.7%，同比上漲1.9%，超過預(yù)期，但漲幅連續(xù)4個月處于“1時代”。不過，宏觀經(jīng)濟先行指標(biāo)PPI突然轉(zhuǎn)正，同比上漲0.1%，并結(jié)束了54個月以來的連續(xù)下跌，環(huán)比也上漲了0.5%。多位專家認(rèn)為，穩(wěn)增長成效初現(xiàn)，預(yù)計未來財政政策仍是穩(wěn)增長主力。正常情況下，宏觀基本面出現(xiàn)改善會刺激A股走強。不過，在多數(shù)人士看來，上個PPI上漲主要是部分資源類價格上漲引起，加上CPI上漲，預(yù)計未來工業(yè)品和消費價格維持高位，但可能會引發(fā)貨幣收縮的擔(dān)憂。因此，不少機構(gòu)建議投資者控制好倉位，謹(jǐn)慎追高。 國家統(tǒng)計局14日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.9％，雖連續(xù)四個月處于“1時代”，但已比上月漲幅明顯提高0.6個百分點，是連續(xù)四個月下降后的首次上漲。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計，四季度物價或小幅抬升，但幅度有限。 預(yù)計未來CPI運行平穩(wěn) 據(jù)國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅解讀，9月份CPI同比上漲1.9%，漲幅比上月擴大0.6個百分點。一方面，部分消費品價格同比由降轉(zhuǎn)漲。其中，鮮菜、鮮果、汽油價格同比分別由上月下降3.9%、0.6%、3.6%轉(zhuǎn)為上漲7.5%、6.7%、2.2%，影響CPI同比漲幅擴大約0.49個百分點。另一方面，部分服務(wù)價格同比漲幅擴大。飛機票、教育服務(wù)價格同比分別上漲4.0%、3.2%，漲幅分別比上月擴大2.2和1.0個百分點，影響CPI同比漲幅擴大約0.07個百分點。 英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄認(rèn)為，9月CPI數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，有部分消費品價格及部分服務(wù)價格上漲的因素，也有大宗商品價格上漲的原因，反映出穩(wěn)增長的成效初現(xiàn)，也表明國內(nèi)工業(yè)行業(yè)供需矛盾有所緩解，一些重要行業(yè)出現(xiàn)向好的曙光，這對股票市場形成非常重要的支持作用。 對于未來物價走勢，中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍對記者表示，隨著秋季農(nóng)產(chǎn)品豐收，供應(yīng)不會出現(xiàn)很大的問題，物價有望保持穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大的波動。從目前情況來看，物價進一步大幅回落的可能性不是很大，因為有些原材料價格已經(jīng)開始回升，未來將傳導(dǎo)到消費品領(lǐng)域。 “在不出現(xiàn)強刺激貨幣政策的情況下，流動性充裕再次整體推高CPI的可能性不大，但供求關(guān)系偏緊的食品價格可能階段性上漲�！苯煌ㄣy行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，CPI翹尾因素在10月和11月小幅上升，可能對物價企穩(wěn)起到抬升作用，但抬升幅度有限。預(yù)計未來CPI運行基本平穩(wěn)，不存在明顯的通脹或通縮壓力。 資源品漲價助PPI突然轉(zhuǎn)正 國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2016年9月，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）環(huán)比上漲0.5%，同比上漲0.1%，同比是自2012年3月份以來首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。 資源品價格大幅上漲成為上個PPI數(shù)據(jù)大幅好轉(zhuǎn)的重要原因。國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅表示，9月份PPI環(huán)比上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。一個比較大的特點就是價格上漲的行業(yè)個數(shù)明顯增多。在調(diào)查的工業(yè)大類行業(yè)中，25個行業(yè)產(chǎn)品價格上漲，比前一個月增加8個。同時，部分重要工業(yè)行業(yè)價格漲幅明顯擴大，其中煤炭開采和洗選、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格環(huán)比分別上漲5.4%和0.5%，漲幅比上月分別擴大3.9和0.4個百分點。另外，部分工業(yè)行業(yè)價格由降轉(zhuǎn)升，其中石油和天然氣開采、石油加工業(yè)價格環(huán)比由上月下降轉(zhuǎn)為本月分別上漲4.0%和3.2%。 同比看，9月份PPI增加了0.1%，結(jié)束了同比連續(xù)54個月下降的態(tài)勢。對此，余秋梅稱，今年以來，在穩(wěn)增長、去產(chǎn)能、去庫存政策作用下，國內(nèi)工業(yè)行業(yè)供需矛盾有所緩解，重點行業(yè)庫存、銷量均出現(xiàn)向好態(tài)勢，加之國際市場原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品行情有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)工業(yè)品價格持續(xù)回升。其中，煤炭開采和洗選業(yè)價格同比上漲4.1%，為2012年7月份以來的首次上漲。 在很多機構(gòu)人士看來，PPI價格年底有望繼續(xù)維持正增長。 業(yè)內(nèi)專家對PPI意外“轉(zhuǎn)正”的評價 招商證券分析師謝亞軒：近期煤炭價格漲幅較大，發(fā)改委一月內(nèi)連續(xù)兩次提高煤炭產(chǎn)量，預(yù)期四季度PPI環(huán)比漲幅會放緩，但去年同期是低點，所以PPI的同比增速仍會上行。 華創(chuàng)證券分析師牛播坤：國際油價在凍產(chǎn)預(yù)期提振下再次走強，煤價高燒不退，鋼價也呈企穩(wěn)回升走勢，疊加低基數(shù)，PPI同比也將繼續(xù)改善。 匯豐經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌：9月份PPI通脹步出負(fù)值區(qū)間，主要受益于采掘業(yè)價格的明顯上揚，大宗商品價格回升，財政擴張下國內(nèi)需求企穩(wěn)，以及去年的低基數(shù)效應(yīng)亦有貢獻�？傮w來說增長企穩(wěn)趨勢仍在持續(xù)，而企穩(wěn)本身仍很大程度上依賴于政策面的支持，預(yù)計未來財政政策仍是穩(wěn)增長主力。 焦點 基本面雖然好轉(zhuǎn) A股震蕩趨勢短時間難破 “宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)會成股市回升動力。但經(jīng)濟從低迷走向復(fù)蘇的過程中，也伴隨著貨幣政策逐步收縮，將給資本市場帶來短期壓力�！比A泰聯(lián)合證券市場分析人士稱，A股震蕩趨勢可能難以在短時間內(nèi)被打破。 萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華昨日對廣州日報記者分析稱，節(jié)后地產(chǎn)調(diào)控加碼，資金將從地產(chǎn)領(lǐng)域溢出，貨幣政策將難寬松，流動性預(yù)期或邊際趨緊。 “若人民幣兌美元匯率與美元指數(shù)同漲或同跌，A股調(diào)整的概率較大。10月13日，人民幣兌美元離岸匯率與美元指數(shù)同跌，可能是一個信號。”古振華表示。因此，他認(rèn)為，本周恒生指數(shù)高開低走，對A股有警示作用，建議投資者采取防御策略。 |
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