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央行千億MLF注入流動(dòng)性 分析稱無(wú)法替代降準(zhǔn) 本文來(lái)源于：網(wǎng)易財(cái)經(jīng) 發(fā)布時(shí)間：2015-8-20 網(wǎng)易財(cái)經(jīng)8月18日訊 繼千億逆回購(gòu)操作之后，央媽再度為央行輸血。今日下午，央行微博稱，對(duì)14家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展中期借貸便利操作共1100億元，期限6個(gè)月，利率3.35%。央行方面表示，此舉意在保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，結(jié)合金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性需求，繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。 民生證券固定收益分析師李奇霖表示，從絕對(duì)量看，1100多億的MLF是不夠的。6月底二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告公布的超儲(chǔ)率是2.5%，7月外匯流出3000多億，8月預(yù)估5000億，這兩月外匯占款少了8000億，初步估計(jì)7、8月財(cái)政存款多增2000億，。此外，考慮到準(zhǔn)備金存款余額增大，法定存款準(zhǔn)備金的補(bǔ)繳又凍結(jié)了超額準(zhǔn)備金3000億，最后超儲(chǔ)率可能只有1.5%了。 本周二，央行大手筆在銀行間市場(chǎng)祭出超千億逆回購(gòu)，中標(biāo)利率維持在2.5%�！皬难胄械膭�(dòng)作來(lái)看，逆回購(gòu)+MLF只能提高0.2%左右的超儲(chǔ)，這種支持力度肯定是不夠的。如果MLF有用，從今天的資金面表現(xiàn)看，應(yīng)該能看到資金利率的下行，但遺憾的是加權(quán)平均的7天質(zhì)押回購(gòu)利率2.5332%，較昨日是上升的。” 李奇霖稱，考慮到外匯占款流出的是長(zhǎng)期限流動(dòng)性，因此，無(wú)論哪一種貨幣投放模式都無(wú)法替代降準(zhǔn)，降準(zhǔn)的期限理論上是無(wú)窮期的。 匯率端稍見(jiàn)穩(wěn)定后，我們能看到降準(zhǔn)的出現(xiàn)，幅度約為100基點(diǎn)，時(shí)點(diǎn)預(yù)計(jì)在9月上旬。 此前，復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅(jiān)表示，中國(guó)目前的利率與歐美國(guó)家的零利率水平相差較遠(yuǎn)，因此下半年央行的降息降準(zhǔn)存在既定空間，尤其是下調(diào)存準(zhǔn)備金率空間更大，有利于提升貨幣流動(dòng)性。 昨日，方正證券分析師楊為敩發(fā)布的研究報(bào)告稱，CPI在5月已現(xiàn)拐頭向上跡象，若該趨勢(shì)持續(xù)，且在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)短期回落空間不大的假設(shè)下，資金利率將在成本推動(dòng)和需求拉動(dòng)兩方面都受到向上的拉動(dòng)力，短期或降準(zhǔn)。 此外，摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌也表示，央行進(jìn)行逆回購(gòu)顯示中國(guó)政府的政策基調(diào)是向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，第三季度降準(zhǔn)的可能性較減息加大。（胡雯） |
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