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“脫歐”影響世界經濟格局 本文來源于：上海證券報·中國證券網 發(fā)布時間：2016-6-28 英國“脫歐”將對中歐經貿往來產生綜合影響。一方面，中英經貿聯系密切，“脫歐”以后英國經濟面臨衰退風險，英鎊匯率大幅貶值，削弱英國對外需求，影響與我國的貿易往來。另一方面，英國“脫歐”將縮窄中國走進歐洲的渠道，影響中歐貿易、投資談判進程，短期內對中歐經貿往來產生負面影響。此外，全球金融市場震蕩將加大我國金融風險。當然，我國的“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化則將迎來新的發(fā)展機會。英國通過公投選擇脫離歐盟，超出了普遍的預期，一天內對全球金融市場產生了巨大沖擊。外匯市場上美元和日元作為避險貨幣大幅升值，英鎊兌美元則以8.9%的貶值幅度領跑全球，創(chuàng)下30年新低；全球資本市場同步大幅下滑，MSCI全球股票指數跌幅達4.9%，德國、日本等國國債收益率均創(chuàng)歷史新低；擁有避險功能的黃金價格大幅上漲近5.0%，反映實體經濟需求前景的大宗商品價格大幅下滑。 未來還有諸多不確定性。例如，英國部分民眾“反悔”，聯名請愿要求重新公投；蘇格蘭首席部長稱將舉辦第二次獨立公投；歐盟與英國的正式“分家”還要經過更長時間的艱難談判。整體上，英國“脫歐”將難以逆轉，世界政經格局的發(fā)展將因此發(fā)生廣泛而深刻的變化，我們謹作如下三大判斷。 世界經濟增長潛力將下滑 英國經濟將首當其沖，GDP增長率與物價、社會就業(yè)、投資與貿易發(fā)展、倫敦國際金融中心地位等都將受到全面的影響。沖擊程度將視“脫歐”后英國和歐盟的經貿安排形式而定。根據英國財政部的測算，在最壞情況下，至2030年英國GDP將比“留歐”減少7.5%，貿易規(guī)模減少17%-24%�！懊摎W”對英國最為嚴重的打擊將是金融業(yè)，倫敦國際金融中心地位將會逐漸下滑。目前，英國占據全球外匯交易量的40%以上，許多歐洲大型金融機構都將總部設在倫敦，歐盟國家大部分的衍生品交易和風險對沖活動都在英國開展；英國“脫歐”后，與歐盟的跨境金融活動面臨全新的制度環(huán)境，很多機構將很可能將業(yè)務轉移到歐盟其他國家，對英國金融業(yè)的就業(yè)、資產以及與之相關的房地產業(yè)、配套服務業(yè)帶來持久影響。 歐盟經濟將感受到英國“脫歐”的最大外溢影響。英國是歐盟的第二大經濟體，歐盟是英國的第一大出口目的地和進口來源地�！懊摎W”后，英國要與歐盟開展長期的貿易談判，許多法規(guī)要重新改寫；英國經濟很可能陷入衰退，英鎊對歐元等其他歐盟國家貨幣將較大幅度地貶值。這些都將對歐盟的投資貿易產生不利影響。IMF測算顯示，英國“脫歐”將對2018年歐盟其他經濟體產出沖擊為0.2至0.5個百分點。 其他地區(qū)的經濟發(fā)展也將受到連累。盡管其他地區(qū)因英國“脫歐”受到的沖擊要小于歐盟所受到的沖擊，但在金融聯系上，英國對全世界的跨境信貸、離岸金融活動都有很重要的意義。英國“脫歐”將通過投資與貿易渠道、金融渠道對其他地區(qū)的經濟帶來一定沖擊。特別是，英國“脫歐”已經導致全球避險情緒上升，風險偏好惡化，全球金融市場震蕩加劇，美元和日元大幅升值，美聯儲的加息步伐也將受到影響，未來傳導到實體經濟的沖擊程度仍有待評估。 全球化格局面臨新調整 英國“脫歐”首先是對歐洲一體化進程的重大打擊。2012年歐債危機爆發(fā)，已經開始暴露了歐盟制度本身的缺陷，即統(tǒng)一的貨幣和分散的財政制度之間具有不可調和的矛盾。英國“脫歐”，更是將歐洲各國之間文化的差異，責任和利益分配的不均，以及各國政治理念的分歧暴露出來。 歐洲一體化試驗遭受重大挫折，全球貿易體系可能受到影響。在美國，奧巴馬政府參與主導的跨大西洋伙伴關系協定（TTIP）談判可能受拖累，而總統(tǒng)大選中各種奇怪的“去全球化”論調得到選民追捧。在其他地區(qū)，地緣政治爭端、極端宗教主義、恐怖主義愈演愈烈，對世界的和平發(fā)展日益構成重大威脅。在當今世界治理日益缺乏合作動力的背景下，未來的全球一體化發(fā)展方向令人擔憂。 世界多極化格局將面臨調整。當前各國民粹主義上升，國際局勢越發(fā)復雜。英國“脫歐”后，歐盟作為多極化世界中的重要一極，實力將被削弱，降低歐洲處理國際事務的能力。普京領導下的俄羅斯作為歐盟近鄰，一直反對歐盟東擴和北約吸收獨聯體的成員，可能會趁歐盟地位削弱的機會，獲取新的戰(zhàn)略利益。美國在國際事務中的主導地位將進一步強化。隨著歐盟和英國在全球政治格局中的博弈力量被削弱，美國在國際政治、軍事、經濟和貿易等方面的話語權將會進一步強化。由于英鎊和歐元都會被相對削弱，美元一枝獨大的地位會更為鞏固，對美國強化對全球政經局面的控制力增加籌碼。 對中國既是挑戰(zhàn)也有機遇 英國“脫歐”將對中歐經貿往來產生綜合影響。一方面，中英經貿聯系密切，“脫歐”以后英國經濟面臨衰退風險，英鎊匯率大幅貶值，削弱英國對外需求，影響與我國的貿易往來。另一方面，英國始終在中歐關系中發(fā)揮重要作用，對華開放度一直位于歐盟國家前列。英國“脫歐”將縮窄中國走進歐洲的渠道，影響中歐貿易、投資談判進程，短期內對中歐經貿往來產生負面影響。此外，全球金融市場震蕩將增加我國金融風險。當然，我國的“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化則將迎來新的發(fā)展機會。對此，我國需要密切關注、謹慎應對。 重新調整中歐合作布局。在未來兩年英國“脫歐”進程中，我國應當密切關注英國與歐盟經貿安排走向，及時調整中歐合作宏觀微觀布局：一是加強對德國及中東歐等地區(qū)經貿合作，拓展中國走進歐洲通道，加快中國與歐盟投資協定、自貿協定談判進程。二是根據英國與歐盟經貿新協定、TTIP等進展，調整中英、中歐相關經濟金融合作安排，最大程度利用優(yōu)惠條件。三是英國“脫歐”喪失歐洲單一市場通道，在英中資企業(yè)需要在機構、業(yè)務布局等方面及時調整戰(zhàn)略。 關注政治局勢的變化，作出戰(zhàn)略性安排。關注“脫歐”后的英國外交優(yōu)先方向，特別是英美關系走勢。脫離歐盟后，英國必定會重新審視其對外策略，優(yōu)先發(fā)展與其他大型經濟體的關系，在經濟外交上重拾傳統(tǒng)的英美特殊關系，向美國靠攏的預期不可忽視。另一方面，英國“脫歐”后可能會更加重視中英關系的“黃金時代”，優(yōu)先發(fā)展對華關系來抵消“脫歐”負面效應，我國應當注意把握有利因素，及時對相關政策作出調整和變化，積極爭取中英關系向著更為平衡的方向發(fā)展。 歐盟對我國市場地位的承認可能迎來轉機。中國是歐盟第二大貿易伙伴。此前歐洲議會反對承認中國市場經濟地位，對中歐經貿關系造成了一定損害。未來，出于提升歐盟國際地位的考慮，歐盟需要拉攏更多的盟友，對中國市場經濟地位的強硬否定態(tài)度可能有所軟化。其中，德國是中國在歐盟的第一大貿易伙伴，應積極爭取德國承認中國市場經濟地位，為歐盟其他國家樹立標桿。 把握“一帶一路”戰(zhàn)略和人民幣國際化新機遇。“脫歐”后，英國和歐盟投資貿易將受到削弱，各國需要尋找新的市場亮點。這為我國推進“一帶一路”戰(zhàn)略、加強中歐之間基礎設施建設和貨幣金融合作提供了機遇。英國“脫歐”后，英鎊和歐元都面臨著匯率貶值和國際地位下降的挑戰(zhàn)，倫敦國際金融中心需要吸引更多的國際業(yè)務以維持其地位。而人民幣的相對穩(wěn)定，將吸引歐洲投資者更多地布局人民幣資產，我國可大力發(fā)展歐洲離岸人民幣等業(yè)務，推動人民幣國際化進程。 加強各國之間的溝通，防范系統(tǒng)性金融風險。近期，對國際金融市場大幅動蕩的局面應給予高度關注，特別是防范因避險情緒過度而導致全球流動性突然斷裂的風險，嚴防“英國脫歐”演變?yōu)榈诙䝼�“雷曼危機”。從2016年至2018年，英國“脫歐”進程將持續(xù)擾動全球金融市場，并與美聯儲貨幣政策正�；倪M程相互交織，加劇金融資產價格波動。同時，全球風險偏好惡化，危害經濟金融穩(wěn)定，我國應當提前做好風險預案，一方面加強對英國、歐盟國家溝通，保障自身經濟利益，另一方面采取必要的管理措施，防范金融風險。 |
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