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美聯(lián)儲再次按兵不動有利全球經(jīng)濟復(fù)蘇 本文來源于：證券時報 發(fā)布時間：2016-4-29 28日，美聯(lián)儲公布4月議息結(jié)果稱，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在現(xiàn)有的0.25%～0.50%水平。這一結(jié)果符合市場預(yù)期，全球金融市場近日均以平穩(wěn)運行回應(yīng)了美聯(lián)儲這一決定。事實上，當(dāng)前全球經(jīng)濟雖然顯露復(fù)蘇跡象，但經(jīng)濟增長依然疲弱，需要一個平穩(wěn)的金融環(huán)境，來推動全球?qū)嶓w經(jīng)濟的復(fù)蘇。 與美聯(lián)儲3月議息報告相比，4月的議息報告顯然減少了對以中國為代表的新興經(jīng)濟體“外部金融和經(jīng)濟風(fēng)險”的擔(dān)憂，而更多地注重美國本身的經(jīng)濟問題。本次議息報告將對美國經(jīng)濟前景的評估從“經(jīng)濟溫和增長”修改為“經(jīng)濟放緩”；在提及家庭實際收入增加穩(wěn)健和消費者信心保持高位的同時，指出“家庭開支表現(xiàn)溫和”，顯然未達到美聯(lián)儲對家庭開支的預(yù)期；雖然就業(yè)市場依然強勢，但商業(yè)固定投資下滑、凈出口持續(xù)疲軟、通脹未有改善以及全球經(jīng)濟的疲軟，都使美聯(lián)儲再一次放緩了加息腳步�？梢哉f，美聯(lián)儲本次的議息報告對未來經(jīng)濟發(fā)展的分析比較客觀，議息的結(jié)果比較理性，使得這一報告成為一個比較務(wù)實的報告。 值得注意的是，美聯(lián)儲從去年12月加息以來，并未產(chǎn)生以往那樣的全球資本流入美國、推高美元指數(shù)和美國股市的“加息效應(yīng)”，這應(yīng)該是美聯(lián)儲不能持續(xù)加息的一個難言之隱。今年以來，美元指數(shù)從98區(qū)間跌到了93區(qū)間，跌幅接近5%；而道瓊斯指數(shù)則在經(jīng)歷了年初的一輪下跌之后，近日重返18000點附近，4個月累積漲幅只有3.5%。既然不能實現(xiàn)“剪羊毛”的加息效應(yīng)，美聯(lián)儲又何必浪費加息的彈藥呢？ 為了刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，除美國外的全球各大央行幾乎都在實行寬松的貨幣政策。同樣在28日，日本央行宣布利率維持在-0.1%不變，貨幣基礎(chǔ)年增幅目標(biāo)維持在80萬億日元不變。這一決定超出市場預(yù)期。由于日本央行實行負利率政策后，日元近期依然持續(xù)大幅升值，市場預(yù)期日本央行將進一步實行寬松政策。盡管如此，消息公布當(dāng)天，日元匯率依然大幅上漲超過3%，這對日本央行和嚴(yán)重依賴出口的日本經(jīng)濟來說，并不是一個好消息。 實際上，今年以來，全球經(jīng)濟已開始出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，最為明顯的表現(xiàn)是一向有國際生產(chǎn)貿(mào)易“風(fēng)向標(biāo)”之稱的波羅的海干散貨海運指數(shù)（BDI）已經(jīng)從今年初最低的290點回升至目前的710點上方。海洋貨運的活躍，加上國際大宗商品價格的大幅回升，不難使我們感受到全球生產(chǎn)貿(mào)易活動回暖的春意。作為對全球經(jīng)濟增長貢獻率最大的中國，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、物價指數(shù)等各項經(jīng)濟指標(biāo)，也呈現(xiàn)了明確的探底回升趨勢。 不過，全球經(jīng)濟雖有回暖跡象，但實體經(jīng)濟的復(fù)蘇依然道路漫長，這就更加需要全球央行呵護經(jīng)濟回暖的勢頭，繼續(xù)實施寬松的貨幣政策，維護全球金融穩(wěn)定的環(huán)境，以推動實體經(jīng)濟的增長。 對于包括A股在內(nèi)的全球資本市場而言，在經(jīng)濟開始回暖，貨幣政策依然寬松的背景下，穩(wěn)步走強才符合情理之中的邏輯。記者 吳智鋼 |
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