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MPA長遠影響金融同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展 本文來源于：金融時報 發(fā)布時間：2016-5-5 中國人民銀行順應(yīng)經(jīng)濟金融發(fā)展要求，宣布于2016年推出升級版的宏觀審慎評估體系（MPA）。MPA體系的推出在短期內(nèi)勢必會對金融同業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)生不小的沖擊，但筆者認(rèn)為，從長遠看來，它將有利于混業(yè)經(jīng)營明顯的金融同業(yè)業(yè)務(wù)更為規(guī)范，也有利于金融同業(yè)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展以及中國金融業(yè)的秩序重建。改進措施與MPA體系的優(yōu)勢 在此之前，差別準(zhǔn)備金率與合意貸款管理機制所組成的舊宏觀審慎管理框架在促進貨幣信貸平穩(wěn)增長，維護金融宏觀穩(wěn)定方面起到了重要作用。但是舊宏觀審慎體系不夠精細(xì)化的構(gòu)造越來越難勝任宏觀審慎管理的重任，其中最大的缺陷是定性因素多，信息不對稱。而MPA體系的設(shè)計正好體現(xiàn)了上述改進的意圖。 指標(biāo)量化。MPA體系包含資本和杠桿情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動性、定價行為、資產(chǎn)質(zhì)量、外債風(fēng)險和信貸政策執(zhí)行七大方面的14個指標(biāo)。每個指標(biāo)都有明確的計算標(biāo)準(zhǔn)和分值，利于機構(gòu)的橫向和縱向比較，為監(jiān)管提供科學(xué)依據(jù)。 符合金融混業(yè)經(jīng)營趨勢。MPA體系的廣義信貸指標(biāo)與合意信貸相比涵蓋了除存放同業(yè)、拆放銀行、購買同業(yè)保本理財與存放央行以外的銀行所有資產(chǎn)，與資產(chǎn)多元化趨勢一致，金融監(jiān)管與時俱進，增加了監(jiān)管的有效性。 促進宏觀審慎管理體系下的監(jiān)管協(xié)調(diào)性。中國一行三會、分業(yè)監(jiān)管的格局在混業(yè)經(jīng)營的大趨勢下需要提升監(jiān)管協(xié)調(diào)性。MPA體系的設(shè)計體現(xiàn)了這一方向。MPA的指標(biāo)體系既包含監(jiān)管指標(biāo)又包含宏觀調(diào)控指標(biāo)，能在混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管大趨勢下有效防范區(qū)域性、系統(tǒng)性風(fēng)險，防止監(jiān)管真空、監(jiān)管重疊和監(jiān)管套利。MPA體系的有效運行本身就對監(jiān)管之間的協(xié)調(diào)性提出了要求，這為未來監(jiān)管體制完善奠定了基礎(chǔ)。 監(jiān)管行為市場化。MPA的宏觀審慎管理體制框架相對量化科學(xué)的設(shè)計，增加了監(jiān)管的規(guī)范性，更好地體現(xiàn)了監(jiān)管者裁判員的職能，通過政策引導(dǎo)實現(xiàn)政策意圖。 MPA包含三大類指標(biāo) MPA體系的指標(biāo)包含三類，一類是由已有的監(jiān)管指標(biāo)整合進去的，這類指標(biāo)對于商業(yè)銀行而言已經(jīng)耳熟能詳，且在指標(biāo)達標(biāo)上已經(jīng)有了自我約束意識，基本都會達標(biāo)；一類是新增指標(biāo)，短期內(nèi)對于不達標(biāo)的銀行來說沖擊力度大，達標(biāo)困難；最后一類是引導(dǎo)性指標(biāo)，暫時不會對銀行產(chǎn)生太大的影響。 具體來看，MPA體系包含七大方面的14個指標(biāo)，以期通過一整套以逆周期調(diào)整為核心、根據(jù)系統(tǒng)重要性程度差別進行考慮的指標(biāo)體系，從盯住狹義信貸轉(zhuǎn)為幾乎包括所有資產(chǎn)在內(nèi)的廣義信貸，實現(xiàn)對廣義信貸增長的合理引導(dǎo)，從而防范并降低系統(tǒng)性金融風(fēng)險。 監(jiān)管對象主要是銀行。盡管MPA體系包含非銀機構(gòu)，但僅提到參照執(zhí)行，所以銀行是主要監(jiān)管對象。 以達到行業(yè)自我約束為目的。目前MPA體系考核的機制以實行差別化的存款準(zhǔn)備金率為主，對考核A檔的機構(gòu)，利率上浮10%至30%（目前為10%），對考核B檔的機構(gòu)，利率照舊，對考核C檔的機構(gòu)，利率下浮10%至30%（目前為10%）。但是人民銀行也發(fā)出強烈信號，表示對于持續(xù)不合格的機構(gòu)，將有準(zhǔn)入方面的制約與懲罰。由此，引導(dǎo)銀行逐漸建立起自我約束。 對不同類別存款類金融機構(gòu)實行差異化考核。MPA評估對象分為全國系統(tǒng)性重要機構(gòu)（N-SIFIs）、區(qū)域性系統(tǒng)重要機構(gòu)（R-SIFIs）和普通機構(gòu)。對不同機構(gòu)在指標(biāo)要求、指標(biāo)計算公式中的參數(shù)設(shè)置、監(jiān)管評審單位都不盡相同，目的在于進行更合理的差異化監(jiān)管。但是在如何分類上，還需要建立科學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)。目前的分類主要基于規(guī)模，事實上沒有考慮差異化因素。 評估體系調(diào)整空間大。這次的MPA體系在指標(biāo)構(gòu)成、權(quán)重衡量、參數(shù)設(shè)置、評分方法和獎懲機制上都預(yù)留了較大的調(diào)整空間。這有利于央行根據(jù)經(jīng)濟金融形勢的變化及時調(diào)整調(diào)控方向，增強政策有效性。 對同業(yè)業(yè)務(wù)影響最大 從上面的指標(biāo)歸納分析可以看到，對銀行經(jīng)營影響最大的是與廣義信貸相關(guān)的新增指標(biāo)，因為很難在短期調(diào)整，或者在短期內(nèi)調(diào)整機會成本太大。而前幾年由于合意信貸規(guī)模的管理，銀行傳統(tǒng)信貸的管理還比較嚴(yán)格，一般擴張速度不會超過監(jiān)管要求。這幾年發(fā)展迅速的金融機構(gòu)一般繞道通過金融同業(yè)業(yè)務(wù)進行擴張，所以廣義信貸指標(biāo)的提出對銀行同業(yè)業(yè)務(wù)影響最大。 對不同類型銀行影響不同。大型商業(yè)銀行規(guī)�；鶖�(shù)大，業(yè)務(wù)模式多元，增速基本穩(wěn)定，所受影響有限；大部分小型銀行基本以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為主，在原有的合意信貸規(guī)模管理制度下，基本上都符合監(jiān)管要求；小部分金融市場業(yè)務(wù)開始起步的農(nóng)商行和金融市場業(yè)務(wù)快速發(fā)展的中型銀行受到?jīng)_擊較大，進退兩難。進，則以損失在監(jiān)管的印象分以及后續(xù)的潛在機會成本為代價；退，則以實實在在的利潤損失為代價。 短期對同業(yè)業(yè)務(wù)沖擊大，各行應(yīng)對政策還不明朗。短期內(nèi)，對于金融市場業(yè)務(wù)發(fā)展迅速的城商行，很難平穩(wěn)地調(diào)整資產(chǎn)規(guī)模，無論是提速還是減速，都將面臨劇烈波動。由于在MPA實施的早期，獎懲措施僅是準(zhǔn)備金的利率高低，所以對于不達標(biāo)的銀行來講，先上規(guī)模再通過降增速來達到監(jiān)管要求是經(jīng)濟上比較合理的選擇。因為同業(yè)線上業(yè)務(wù)價格比較透明，競爭程度高，利差較薄，而利差較高的線下業(yè)務(wù)早在非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)后已經(jīng)受限。同業(yè)業(yè)務(wù)主要是通過上規(guī)模獲得利潤，所以在更嚴(yán)的獎懲機制出來之前先上規(guī)模是比較合理的選擇。 長期同業(yè)業(yè)務(wù)將達到新的均衡，同業(yè)創(chuàng)新將加快，各行將找到自己的定位。MPA體系下，各行的差異性顯現(xiàn)，同業(yè)市場的資源將重新分配。發(fā)展迅速的城商行不會放棄對同業(yè)市場的發(fā)展，因為這是大資管時代的新利潤增長點，所以可以預(yù)見未來同業(yè)業(yè)務(wù)創(chuàng)新將加快，通過市場交易調(diào)劑資源余缺。對于有廣義信貸規(guī)模增長余地的銀行將在資產(chǎn)端獲得更多機會；對于同業(yè)業(yè)務(wù)比較成熟的城商行，資產(chǎn)流轉(zhuǎn)速度將加快；對于小型銀行，資產(chǎn)負(fù)債端都將引來更多機會。 |
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