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發(fā)揮財政政策穩(wěn)定經(jīng)濟增長的顯著作用 本文來源于：上海證券報·中國證券網(wǎng) 發(fā)布時間：2016-1-4 綜合各種因素考慮，初步預(yù)測2016年財政收入將增長6.5%左右，達到160700億元左右；財政支出將增長8.7%左右，達到182700億元左右。國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境分析 1、世界經(jīng)濟維持低速增長，我國出口將恢復(fù)低速增長。 2016年，世界經(jīng)濟將繼續(xù)維持低增長、低利率和低通脹的新平庸?fàn)顟B(tài)。2015年10月19日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望報告》預(yù)計，全球經(jīng)濟2016年將增長3.6%，比2015年高0.5個百分點。2016年，全球貿(mào)易難有明顯回升。世界貿(mào)易組織預(yù)計，2016年全球貿(mào)易增速為3.9%左右，受國際環(huán)境的影響，我國對外貿(mào)易難有明顯好轉(zhuǎn)。 由于主要經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟政策取向出現(xiàn)分化，特別是美聯(lián)儲加息時點的來臨，使得國際金融市場風(fēng)險偏好下降，新興經(jīng)濟體資本凈流出加劇，貨幣面臨新的貶值壓力，經(jīng)濟脆弱性增加。美國經(jīng)濟保持復(fù)蘇，堅挺的美元將繼續(xù)對全球大宗商品價格上漲起到抑制作用，低通脹仍是全球面臨的挑戰(zhàn)。 綜合考慮全球經(jīng)濟和全球貿(mào)易保持低速增長，人民幣不存在大幅貶值條件，我國貿(mào)易相對競爭力短期內(nèi)難有明顯改觀，TPP協(xié)議可能存在的負面影響等因素，預(yù)計2016年我國出口增速在1.5%左右。 2、國內(nèi)需求對經(jīng)濟支撐力度有所減弱，經(jīng)濟增速將緩中趨穩(wěn)。 2016年，是我國“十三五”規(guī)劃的第一年，但由于我國需求不足與產(chǎn)能過剩的矛盾相互影響、相互強化的反饋仍未打破，市場有效需求不足，投資、工業(yè)生產(chǎn)和PPI繼續(xù)低迷，經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力。 一是投資增速有望緩中趨穩(wěn)。政府將繼續(xù)擴大赤字規(guī)模，提高地方政府債務(wù)規(guī)模，加大存量財政資金盤活力度，加大地方債務(wù)置換力度，適度放寬平臺項目融資條件，加大政策性、開發(fā)性金融機構(gòu)支持基建投資力度，PPP項目逐步推開，有利于解決基建投資資金來源不足的問題，穩(wěn)定和提升基建投資增速；隨著近期出臺的住房信貸、稅收、土地供應(yīng)等政策的落實，降準降息，居民自住和改善性住房需求逐步釋放，房地產(chǎn)銷售和價格回暖，有助于房地產(chǎn)市場投資企穩(wěn)；調(diào)低投資項目最低資本金比例，將提高企業(yè)投資能力，擴大固定資產(chǎn)加速折舊優(yōu)惠范圍，將提高輕工、紡織、機械、汽車等四個領(lǐng)域重點行業(yè)的新增投資意愿，降低企業(yè)債發(fā)行門檻，允許借新還舊，將擴大企業(yè)債券融資規(guī)模，制造業(yè)投資有望出現(xiàn)緩中趨穩(wěn)的走勢；2015年服務(wù)業(yè)等其他投資增速明顯下降，隨著2016年制造業(yè)和出口增速回穩(wěn)，其增速也有望緩中趨穩(wěn)。綜合分析，固定資產(chǎn)投資2016年將增長9.5%左右，略低于2015年水平。 二是消費增速小幅回落。2016年，居民收入增幅繼續(xù)略高于經(jīng)濟增速，不斷完善收入分配和社會保障制度，加快培育新的消費增長點，落實信息消費、綠色消費等六大消費工程，電商等新模式迅速發(fā)展，有利于促進消費穩(wěn)定和結(jié)構(gòu)升級。房地產(chǎn)及家電、建筑裝潢銷售增速將穩(wěn)中趨升，銷售減免購置稅等措施將對汽車消費起到一定提振作用，汽車銷售增長有望小幅回升。預(yù)計2016年社會消費品零售總額增長10.3%左右，略低于2015年的水平。 三是居民消費物價將保持小幅上漲態(tài)勢。由于宏觀經(jīng)濟繼續(xù)降溫，社會總供求關(guān)系仍然寬松，居民通脹預(yù)期有所減弱，國內(nèi)糧價基本穩(wěn)定并且高于國際價格，進一步上漲空間較為有限，2015年翹尾因素進一步減弱等因素將抑制CPI過快上漲�？傮w判斷，預(yù)計2016年居民消費價格將上漲1.5%左右，與2015年基本持平。 四是工業(yè)生產(chǎn)者價格跌幅有望逐步收窄。2016年穩(wěn)增長政策逐步見效，宏觀經(jīng)濟緩中趨穩(wěn)，國際大宗商品價格同比降幅將會明顯縮小，進口初級產(chǎn)品價格對工業(yè)生產(chǎn)者價格的下拉作用減小，工業(yè)企業(yè)庫存削減可能會放緩，但由于我國工業(yè)供給能力充足，部分領(lǐng)域產(chǎn)能過剩問題仍比較突出，工業(yè)品價格仍難以明顯回升。預(yù)計2016年工業(yè)生產(chǎn)者價格將下降4.5%左右，比2015年降幅有所收窄。 綜合考慮內(nèi)外需狀況，初步預(yù)計，2016年我國GDP將增長6.5%左右，工業(yè)增加值增長6.0%左右。 財政收入增速將繼續(xù)回落 1、國內(nèi)增值稅增速將小幅回落。 2016年，工業(yè)增加值增速將小幅回落，工業(yè)品出廠價格指數(shù)繼續(xù)下降，工業(yè)增加值的名義增速回落幅度在3個百分點左右，工業(yè)增值稅增速將繼續(xù)回落。社會消費品零售總額增速與2014年基本持平，與此相關(guān)的商業(yè)增值稅增速也將基本持平。同時，國家將進一步推進營改增工作，將進一步擴大增值稅的稅基。綜合增減因素，2016年增值稅增速將繼續(xù)小幅回落。 2、國內(nèi)消費稅增速將出現(xiàn)回落。 2016年，隨著經(jīng)濟增速和物價水平的繼續(xù)回落，高檔煙酒及貴重首飾的消費將逐步回落，成品油、卷煙消費稅政策調(diào)整對消費稅的拉動效應(yīng)將消失；汽車、成品油銷量增速回穩(wěn)，將帶動相關(guān)稅收同比增幅回穩(wěn)。 3、營業(yè)稅收入難以大幅增長。 2016年，營改增將進一步擴圍，相關(guān)行業(yè)營業(yè)稅將減少。房地產(chǎn)投資增速難以明顯反彈，建筑業(yè)營業(yè)稅增速也難以明顯反彈。受證券市場交易額增速調(diào)整的影響，銀行等金融行業(yè)營業(yè)收入也將受到影響，相關(guān)營業(yè)稅增幅也將明顯回落。 4、所得稅增速將有所回落。 2016年，工業(yè)增速繼續(xù)回落，工業(yè)品出廠價格繼續(xù)回落，工業(yè)企業(yè)所得稅增速也將回落；房地產(chǎn)市場難有明顯改觀，房地產(chǎn)企業(yè)所得稅收入也難以明顯向好；由于城鄉(xiāng)居民收入增速繼續(xù)回落，公務(wù)員和事業(yè)單位加薪及股票市場、房地產(chǎn)市場對個人所得稅拉動將逐步減弱。 5、進口稅收增幅有望小幅提高。 2016年，一般貿(mào)易進口額增速有望小幅回升，進口稅收增速將相應(yīng)提高。 綜合以上因素，并考慮2016年政府將加大結(jié)構(gòu)性減稅和清理稅外收費的力度，證券交易印花稅及非稅收入增收潛力明顯下降等因素，初步預(yù)測2016年財政收入將增長6.5%左右，達到160700億元左右。 全國財政支出增幅繼續(xù)回落 1、要加大對實體經(jīng)濟的支持力度。 2016年，經(jīng)濟下行壓力依然很大，要繼續(xù)實行積極財政政策，充分發(fā)揮政府資金的引領(lǐng)作用，在扎實推進11大重大工程包與“三大戰(zhàn)略”重點項目建設(shè)的同時，逐步啟動“十三五”規(guī)劃中的重大項目，開工建設(shè)一批重大標示性工程項目。進一步加強棚戶區(qū)和城鄉(xiāng)危房改造及配套基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)，推動投資消費有機結(jié)合，增強內(nèi)需對經(jīng)濟增長的關(guān)鍵支撐作用。 2、要切實深化落實保障改善民生的各項工作。 2016年，要進一步實施好6大消費工程，推動大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)稅收優(yōu)惠政策落地，建設(shè)完善國家教育資源公共服務(wù)平臺，加快教育信息化進程，繼續(xù)改善貧困地區(qū)義務(wù)教育薄弱學(xué)校基本辦學(xué)條件；進一步落實完善職工和居民養(yǎng)老保險提標、居民基本醫(yī)療保險提標、基本公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費提標、公車改革等政策；全面實施城鄉(xiāng)居民大病保險制度，加快發(fā)展基于互聯(lián)網(wǎng)的醫(yī)療、健康的新興服務(wù)；進一步加大農(nóng)村飲水安全推進力度，積極推進民生水利發(fā)展。 3、持續(xù)加大對結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的支持。 2016年，要盡快部署一批重大科技項目和重大科技工程，加快培育大數(shù)據(jù)開放創(chuàng)新、航空航天和海洋工程裝備、工業(yè)機器人等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新增長點。加快啟動智能制造、綠色制造、高端裝備等方面的重大工程，加大技術(shù)改造投入力度，通過產(chǎn)業(yè)投資基金等模式，增強制造業(yè)的核心競爭力。研究設(shè)立國家并購引導(dǎo)基金，推進對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有重大影響的破局性兼并重組。通過發(fā)行長期專項債券籌資設(shè)立“過剩行業(yè)減產(chǎn)轉(zhuǎn)型基金”，主要用于企業(yè)關(guān)閉、重組減少產(chǎn)能的引導(dǎo)和補貼，以及職工安置和再就業(yè)培訓(xùn)補貼等。 綜合考慮以上因素，初步預(yù)測，2016年財政支出將增長8.7%左右，達到182700億元左右。 從五個方面 落實積極財政政策 （一）適當(dāng)擴大財政赤字和政府債務(wù)規(guī)模。 2016年，經(jīng)濟下行壓力和財政收支平衡壓力有所加大，在中央和地方政府財力有限的情況下，建議適當(dāng)擴大財政赤字規(guī)模和地方政府債券發(fā)行規(guī)模，中央財政赤字規(guī)模安排1.45萬億元，地方政府一般債券發(fā)行規(guī)模安排7500億元，分別比2014年增加3300億元和2500億元，全國財政赤字規(guī)模為2.2萬億元，赤字率為3.0%左右。 （二）有效緩解地方政府融資壓力。 根據(jù)經(jīng)濟和市場形勢，繼續(xù)適度提高地方政府債務(wù)限額，保持適當(dāng)?shù)闹脫Q債券規(guī)模，推動地方融資平臺轉(zhuǎn)型改制進行市場化融資，探索完善健全地方政府債券市場化發(fā)行和定價機制，擴大一般債券和專項債券投資者范圍，鼓勵社�；�、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構(gòu)投資者和個人投資者在符合法律法規(guī)等相關(guān)規(guī)定的前提下投資地方債券。繼續(xù)加大地方結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金清理力度，督促地方盡快撥付使用應(yīng)按原用途使用的資金，堅決收回并且重新統(tǒng)籌安排調(diào)整到重點支出方向。 （三）加大對重點項目和新興產(chǎn)業(yè)支持力度。 適度擴大中央財政的負債規(guī)模和比例，適當(dāng)提高中央財政鐵路、水利、生態(tài)環(huán)保等大型基礎(chǔ)設(shè)施和重大建設(shè)項目的出資比例。在更大范圍內(nèi)實施加速折舊的基礎(chǔ)上，加大中央財政對重大技改和設(shè)備更新投資的支持力度。盡快明確財政補助標準、時限，以及涉及價格、收費、政府讓利和法律保障等長期利好預(yù)期，實質(zhì)性地吸引社會資本進入PPP模式。全力推進“雙創(chuàng)”、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“中國制造2025”等重大行動計劃，促進技術(shù)、資本、人才等創(chuàng)新要素向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚，以共享發(fā)展理念釋放戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的潛在生產(chǎn)力和市場需求，以經(jīng)過優(yōu)化整合改造提升的現(xiàn)有各類產(chǎn)業(yè)園區(qū)或科技園區(qū)為依托，形成若干具有國際競爭力的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)和產(chǎn)業(yè)化基地。 （四）進一步實施結(jié)構(gòu)性減稅政策。 加快推進全面營改增，將不動產(chǎn)納入增值稅抵扣范圍，并適當(dāng)簡化稅率。支持創(chuàng)新驅(qū)動，進一步擴大企業(yè)研發(fā)費用加計扣除優(yōu)惠政策適用范圍，進一步擴大加速折舊實施范圍，將國家自主創(chuàng)新示范區(qū)先行先試的政策推廣到全國。盡快在國內(nèi)流量較大機場增設(shè)進境免稅店，引導(dǎo)出境國內(nèi)游客加大在進境口岸免稅店的消費。采取結(jié)構(gòu)性減稅政策以及關(guān)稅政策，加快培育包括高技能人才教育與專項培訓(xùn)市場、信息產(chǎn)品消費、智能家電消費、農(nóng)村及中小城市電商和跨境電商體系、高端消費品國際品牌境內(nèi)消費市場、現(xiàn)代物流體系等消費市場。 （五）堅決守住民生保障底線。 結(jié)合雙創(chuàng)進一步調(diào)整完善鼓勵高校畢業(yè)生多渠道就業(yè)創(chuàng)業(yè)的扶持政策；落實好降低失業(yè)保險費率和運用失業(yè)保險基金等政策，減輕企業(yè)負擔(dān)，幫扶企業(yè)穩(wěn)定崗位；出臺有利于產(chǎn)能出清的財政金融支持政策，通過向銀行發(fā)行特別國債等方式籌措財政專項資金，用于解決產(chǎn)能出清中的人員安置和債務(wù)處置；以更加積極有效辦法在衛(wèi)生、教育、養(yǎng)老、旅游等民生領(lǐng)域大力推廣PPP項目，支持采取PPP模式推進棚戶區(qū)改造和公共租賃住房投資運營，加速消化庫存并且盤活房地產(chǎn)市場。 去年財政收入增幅回落 財政支出增幅有所加快 一般公共預(yù)算收入增幅創(chuàng)六年新低 2015年1-11月公共預(yù)算收入增長有以下特點： 1、全國一般公共預(yù)算收入大幅低開后走高，地方財政收入增速回落幅度大于中央。 受經(jīng)濟增長放緩、PPI持續(xù)回落、營改增、一般貿(mào)易進口增速大幅回落及上年基數(shù)等因素影響，2015年一季度財政收入大幅低開，增幅僅為3.9%，二、三季度、10月、11月增速分別為9.0%、 8.9%、 8.7%和11.4%，同口徑增幅前三季度、10月、11月分別為2.4%、6.8%、 6.9% 、5.4%和8.6%。 受增值稅收入增幅回落、進口環(huán)節(jié)稅收大幅下降、出口退稅增加較多、石油特別收益金減少等因素影響，1-11月中央一般公共預(yù)算收入65011.39億元，增長6.5%，同口徑增長6.2%，增幅同比回落0.8個百分點；完成預(yù)算93.9%，進度同比回落0.9個百分點。 地方本級一般公共預(yù)算收入74923.56億元，增長9.3%，同口徑增長5.2%，增幅同比回落4.3個百分點；完成預(yù)算88.1%，進度同比回落3.1個百分點。 分地區(qū)看，增速在10%以上的只有上海、湖北、北京、廣東、浙江、江西等12個省份，個位數(shù)增長的有16個省份，其他3個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)單一、主要依賴資源型產(chǎn)業(yè)和傳統(tǒng)工業(yè)的省份財政收入出現(xiàn)下降。 2、增值稅、企業(yè)所得稅及進口環(huán)節(jié)稅收增速持續(xù)回落。 受規(guī)模以上工業(yè)增加值增長放緩，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格持續(xù)下降，以及營改增后進項稅抵扣增加等因素的影響，國內(nèi)增值稅28003.7億元，同比增長1.1%，比上年同期回落6.4個百分點，其中工業(yè)增值稅同比下降。如果扣除營改增的影響，增值稅同比小幅下降。 受企業(yè)利潤增幅回落以及匯算清繳企業(yè)所得稅減少的影響，企業(yè)所得稅26480.43億元，同比增長4.4%，比上年同期回落了5.4百分點，其中工業(yè)企業(yè)所得稅、房地產(chǎn)企業(yè)所得稅同比下降。 受國內(nèi)需求疲弱、進口大宗商品價格大幅下滑的影響，1-11月一般貿(mào)易進口（按美元）下降17.6%導(dǎo)致進口環(huán)節(jié)稅收大幅下降。進口貨物增值稅、消費稅11138.12億元，同比下降14.1%，比上年同期回落18.1個百分點；關(guān)稅2287.72億元，同比下降11.5%，比上年同期回落21.2個百分點。 3、國內(nèi)消費稅、營業(yè)稅、個人所得稅、證券交易印花稅增速有所回升。 受成品油、卷煙消費稅政策調(diào)整拉動，國內(nèi)消費稅9701.19億元，同比增長17.6%，比上年同期加快10.2個百分點。受金融業(yè)營業(yè)稅大幅增長影響，營業(yè)稅17505.54億元，同比增長9.9%，比上年同期加快8.5個百分點。如果剔除營改增的影響，增速將有所提高。受工薪所得項目和財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項目增加較多的影響，個人所得稅7917.76億元，同比增長17.4%，比上年同期加快4.6個百分點。受股票市場交易量巨幅增加的影響，證券交易印花稅達到2395.27億元，同比增長336.9%，比上年同期加快309.8個百分點。 4、房地產(chǎn)相關(guān)稅收走勢出現(xiàn)分化。 從季度走勢看，隨著房地產(chǎn)政策調(diào)整效應(yīng)顯現(xiàn)，二季度房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)暖帶動相關(guān)稅收降幅收窄，6月份變?yōu)檎鲩L，三季度后相關(guān)稅收增幅進一步擴大。 5. 非稅收入增速明顯加快 受特殊增收因素的影響，非稅收入24505.14億元，比上年同期增長29.0%，同口徑增長12.3%，比上年同期回落1.0個百分點。其中，專項收入5867.58元，增長79.1%，比上年同期加快72.0個百分點；國有資源（資產(chǎn)）有償使用收入4719.63億元，增長22.8%，比上年同期放慢1.5個百分點；國有資本經(jīng)營收入6008.79億元，增長97.7%，比上年同期加快64.1個百分點。 一般公共預(yù)算支出增速有所加快 1-11月一般公共預(yù)算主要支出情況如下： 一是教育支出21735.23億元，增長17.7%，比上年同期加快10.0個百分點。繼續(xù)聚焦貧困地區(qū)、聚焦薄弱學(xué)校，加大對中西部等地區(qū)農(nóng)村中小學(xué)校舍改造補貼力度，全面改善義務(wù)教育薄弱學(xué)�；巨k學(xué)條件。普通高中國家助學(xué)金標準從年生均1500元提高到2000元。 二是社會保障和就業(yè)支出17121.82億元，增長21.9%，比上年同期加快10.1個百分點。按照10%的幅度提高企業(yè)退休人員基本養(yǎng)老金水平，城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金標準統(tǒng)一由55元提高到70元。調(diào)整機關(guān)事業(yè)單位工作人員工資。 三是醫(yī)療衛(wèi)生與計劃生育支出10072.5億元，增長21.8%，比上年同期加快11.0個百分點�；竟残l(wèi)生服務(wù)經(jīng)費標準從人均35元提高到40元，將新農(nóng)合和城鎮(zhèn)居民醫(yī)保的補助標準從每人每年320元提高到380元。 四是農(nóng)林水支出13373.17億元，增長20.7%，比上年同期加快12.8個百分點。加大對產(chǎn)糧、產(chǎn)油和制種大縣的支持力度，完善糧食主產(chǎn)區(qū)利益補償機制。加強農(nóng)田水利和重大水利工程終端配套設(shè)施建設(shè)。完善農(nóng)業(yè)補貼政策，加大補貼資金整合力度。 五是節(jié)能環(huán)保支出3692.07億元，增35.4%，比上年同期加快31.7個百分點。 六是文化體育與傳媒支出2295.74億元，增長10.1%，比上年同期回落2.2個百分點。 第四季度及全年全國財政收支預(yù)測 1、2015年第四季度全國財政收入同比增速將小幅回落。 隨著政府穩(wěn)增長政策逐步發(fā)揮作用，內(nèi)需對經(jīng)濟的支撐作用有所增強。初步預(yù)計，GDP四季度和全年均增長6.9%左右。四季度及全年居民消費價格將上漲1.4%和1.4%左右。經(jīng)濟增速的趨穩(wěn)有利于財政收入的平穩(wěn)增長，但考慮到工業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)稅收沒有明顯改觀，股票市場交易額有所萎縮，能源資源價格低迷狀況難以明顯改觀，房地產(chǎn)市場投資難以明顯回升等因素，初步預(yù)測，四季度財政收入同比增長7.3%左右，全年財政收入同比增長7.5%左右，達到150900億元左右。 2、 2015年四季度全國財政支出同比增速將大幅回落。 前三季度，財政支出增速分別為7.8%、14.9%和25.8%。四季度，經(jīng)濟下行壓力依然很大，為了實現(xiàn)預(yù)期經(jīng)濟增長目標，要充分發(fā)揮政府資金的引領(lǐng)作用，加快推進七大工程包以及城市軌道交通、新興產(chǎn)業(yè)、增強制造業(yè)核心競爭力、現(xiàn)代物流4大新的工程包建設(shè)，努力形成更多實物工作量。同時，要切實落實職工和居民養(yǎng)老保險提標、居民基本醫(yī)療保險提標、基本公共衛(wèi)生服務(wù)經(jīng)費提標、全面實施城鄉(xiāng)居民大病保險制度等改善民生的各項工作。持續(xù)加大對“中國制造2025”重點工程和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的支持。初步預(yù)測，四季度財政支出增長4.9%左右，全年財政支出同比增長10.7%左右，達到168100億元。 |
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